原文標題：
抄底航運周上演中?郭哲榮剖析長榮填息路
原文連結：
https://ctee.com.tw/stock/insights/668646.html
發布時間：
2022.06.28
記者署名：
摩爾投顧郭哲榮投資長
原文內容：
近期台股動盪不安，多檔績優電子股除息後頻頻破底，例如：聯發科、聯電等，反觀貨櫃
三雄之一的陽明卻在除息後，有了令人驚艷的表現，連兩天累積大漲17.1％，29日是長榮
除息日，會不會複製陽明的走勢呢？我認為機會很大！同時我也相信，明天長榮股價的走
勢，將是所有市場投資人關注的焦點之一，所以讓我們拭目以待。
首先，上周台股整體融資維持率來到144.8％，是2020年3月以來新低，而本周陸續除息的
陽明、長榮，上周的融資維持率，也是來到近期相對低點位置，陽明融資維持率最低來到
132.91％、長榮融資維持率最低來到122.26％，更慘遭融資斷頭賣壓，所以才造成股價單
週崩跌超過17％，這其實是個美麗的錯誤造成的！它們受到「假除息」的影響，才造成融
資大量減少的棄息賣壓，投資人面臨假除息的追繳，加速了陽明、長榮股價的跌勢。
「假除息」就是暫時除息的意思，以上周長榮股價100元為例，明天假設將除息18元，券
商為保持擔保品水準，會在除權息交易日前六天，用82元來計算融資維持率，而通常用買
進價格100元乘以0.78，就是融資追繳的價錢78元（100*0.78=78），因此當你買進100元
的長榮，股價只要再跌4、5元，你就會被券商要求提高維持率，你如果不補錢，就會被斷
頭，所以融資天天自我了斷，股價才會跌那麼快，不過也就是這個美麗的錯誤，造就了陽
明除息後跌深反彈的契機！
本周是航運的超級除息周，陽明周一率先登場，就連2天大漲，填息幅度高達67%，長榮周
三會接棒演出嗎？我認為機會很大！因為長榮29日除息完後約90.5元，股價比陽明28日收
盤價91.7元還低，所以很有機會也大演填息行情，加上今年、明年長榮的運力都將持續增
加，但陽明僅今年還會增加運力，預計兩者今年每股盈餘在不考慮減資的情況下，長榮預
估約70元也大於陽明預估約60元，外加過去長榮與陽明大約存在20元至30元的價差，所以
現在股價相近是不合理的，而且以今年長榮獲利每股盈餘上看70元來看，不考慮減資的因
素下，年底淨值將輕鬆突破百元關卡，所以長榮填息之路勢必也相當精采，因此本周不僅
是超級航運周，也是抄底航運周！
心得/評論：
聽說哲哲本周靠著航運衝上選股比賽冠軍
原來是隱藏假除息的秘密
才讓航運上周跌那麼慘
未來航運反彈續航力有多強
明天就能見真章啦!!