原文標題：美國一季度GDP不及預期，消費者支出疲軟，二季度前景也不容樂觀
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發布時間：2022-06-29 21:50
記者署名：作者： 韓旭陽
原文內容：
一季度美國消費者支出以疫情以來最疲軟的速度增長，導致一季度GDP被向下修正。
6月29日週三，美國商務部經濟分析局（BEA）數據顯示，美國一季度實際GDP年化季環比
終值-1.6%，較5月份公佈的第二次預估下調了0.1個百分點。 而2021年第四季度為正增長
6.9%。
美國經濟分析局在新聞稿中解釋說：這一更新主要反映了個人消費支出PCE的向下修正，
該下調部分被私人庫存投資的向上修正所抵消。
通脹讀數再度飆升 實際可支配收入減少
美國貿易赤字創紀錄飆升是第一季度GDP下滑的主要原因。
BEA還表示，實際GDP的下降反映了出口、聯邦政府支出、私人庫存投資、州和地方政府支
出的減少，而在GDP中以減法計算的進口卻增加了。 非住宅固定投資、PCE和住宅固定投
資增加。
一季度GDP被下調的主要原因是消費者支出的向下修正，而消費者支出是經濟的主要引擎
消費者支出同比增長1.8%，表現較為疲軟，低於此前報告的3.1%，為疫情爆發以來最差。
服務和商品支出均有所減少：金融服務、保險和醫療保健的支出有所下降，商品支出從幾
乎沒有變化被修正為同比下降0.3%。 消費者削減了服裝、傢俱和食品等商品的支出。 家
庭支出約占美國經濟活動的70%。
經濟的另一條主要支柱——企業固定投資的增長率也被略微修正為7.4%。 但這兩項數據
仍出現增長，顯示美國經濟仍在以溫和的速度擴張。
瑞穗金融集團（Mizuho Financial Group）美國經濟學家 Alex Pelle 在接受媒體採訪
時表示：在這種情況下，GDP修正改變了人們對第一季度的看法。 與前兩個季度相比，
第一季度消費非但沒有加速，反而有所放緩。
政府發佈GDP終值和對基本組成部分的估計時，這些數位通常不會有太大變化。
但消費者支出被大幅向下修正，庫存卻被大幅向上修正，這是相當不尋常的。
與此同時，2022年第一季度經調整的稅前企業利潤同比下降2.2%，這是一年多來的首次下
跌，而去年第四季度為增長0.7%。
在細分領域中，私人商品生產行業下降了6.9%，私人服務生產行業下降了0.8%，而政府部
門則增長了2.0%。 總體而言，22個行業中有9個導致了第一季度實際GDP的下降。
GDP中的通脹價格指數從第四季度的增長8.1%上升到增長8.2%，是自1981年6月以來的最高
水準。 第一季度實際國內總收入（GDI）增長了1.8%，而去年第四季度為增長6.3%。
二季度前景不容樂觀
根據華爾街的最新估計，第二季度的GDP增速可能低於1%。 一些預測者認為二季度增長也
只有0.1%，但其他預測者則認為經濟將增長3%以上。
無論如何，第二季度GDP可能會扭轉負值，但仍然疲軟，經濟都可能繼續放緩。 貿易赤字
已經從歷史高點下降，不會成為非常大的拖累。 然而，企業似乎已經減緩了庫存的累積
，投資也有所放緩; 消費者支出可能也會再次放緩。
美聯儲正在提高利率，試圖抑制40年來最高的通貨膨脹。 但較高的借貸成本通常會減緩
經濟增長，有時甚至會引發經濟衰退。
許多經濟學家已經下調了對今年經濟增長的預期，並提高對美國經濟在未來12至24個月內
陷入衰退的可能性的預測。
標普全球評級公司美國和加拿大董事總經理兼首席經濟學家 Beth Ann Bovino
週二寫道：經濟勢頭可能會保護美國經濟在2022年免於衰退。
但是，由於極度高企的物價破壞了購買力，且美聯儲激進的加息政策增加了借貸成本，供
應鏈中斷繼續惡化，很難看到經濟在2023年“安然無恙”。
標普全球評級公司將其對2023年美國GDP增速的預測從5月份的2%下調至1.6%，並將2022年
的增速維持在2.4%不變。
Bovino 還指出：「雖然我們的基線信號顯示出低增長的衰退，但技術性衰退的可能性正
在上升。 我們評估美國經濟的衰退風險為40%（35%-45%區間），這反映出隨著美聯儲在
2023年採取更加激進的加息政策，價格將出現更大幅度的飆升。 預測區間的擴大反映了
俄烏衝突的不確定性增加。 ”
心得/評論：
每天漲跌都有不同的劇本,雖然是不同的劇本但每個劇本的大綱又差不多
不是跟你說數據差而跌,就是說數據好而漲.有點看膩了,有沒有別的劇本?