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半導體不講真相？陸行之：美光開第1槍了
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發布時間：
2022/07/02 10:52
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〔財經頻道／綜合報導〕美光（Micron）發布最新季報，營收年增16%至86.42億美元，獲
利成長51%至26.3億美元，全都低於市場預期，股價應聲重挫。對此，知名半導體分析師
陸行之PO文稱，一些半導體公司不願向投資人說清楚市場轉為供過於求的情形下，美光開
第一槍說實話，坦言今年PC出貨量市場同比跌10%，手機市場跌5%。
陸行之在臉書PO表示，正當一些半導體公司股價繼續破底，但持續不願向投資人坦白產能
利用率即將下滑，及市場將從供不應求轉為供過於求的情形下，美光在半導體行業二/三
季度季報行情啟動下，開了第一槍，也老實說了些重點。
陸行之說，美光預期第三季營收環比下滑12-21%，相比同期下滑13%，都低於市場預期近
22-23%。另外，美光預期第三季毛利率下滑5.5百分點到41.5%，營業利潤率下滑9個百分
點到26%。
陸行之進一步指出，美光預測 4Q22-3Q23 資本開支將低於4Q21-3Q22；3.67庫存月數季減
7%、年增16%，並下修今年DRAM位元同比增長預期從15-19%到低於15-19%，NAND位元同比
增長預期從30%到低於28-29%。
陸行之認為，美光預期PC出貨量市場同比跌10%、手機市場跌5%，美光說低於市場預期，
「但我怎麼覺得符合市場預期？」
此前，陸行之曾提過，半導體股價持續下修，是否止跌有8項訊號可以觀察，包括有各公
司或客戶庫存月數何時開始降低、公司何時開始看到產能利用率下修、通膨CPI， 升息何
時觸頂、俄烏戰爭何時結束、龍頭半導體公司營收增長轉負，開始出現利空不跌、短料交
期從1Q22的40-50周，跌破13周、下修資本開支（目前有Globalfoundries, 中芯國際已經
下修），最後則是一堆外資降評報告出籠，但市場、股價不反應。
心得/評論：
越來越多半導體負面消息
是不是代表科技股已經殺得差不多準備要反彈了？
台積電不可能再繼續殺了吧？
國安基金也有進場的機會
半導體10年多頭不會這麼早結束吧？