原文標題：陳冲不解台股為何要護盤！ 4問國安基金
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發布時間：2022-07-14 15:15
記者署名：記者陳依旻／台北報導
原文內容：
國安基金危機入市，各界解讀不一，新世代金融基金會董事長陳冲今( 14）日表示，若以台
股總市值占GDP及央行總資產來看，理論上，我國應是全球最沒必要穩定股市的地區。
國安基金突然宣布進場引外界議論，並稱為713事件，針對到底要不要護盤？陳沖指出，先
做3題閱讀測驗，但在測驗之前，他指出，「理論上，我國應該是全球最沒必要穩定股市的
地區」。
陳冲說明，713事件當天台股總市值佔GDP比率為204.99%，在全球名列前茅；一般而言，這
是顯示國家經濟實力與資本市場的合理性指標，號稱股神的巴菲特曾認前述指標的合理區間
為75到90%，超過120%則為高估股市（Significantly Overvalued），所以美國日前該指標1
55.8%，可認為稍嫌偏高。
有學者主張將分母改為GDP加上中央銀行總資產，方能更細緻觀察，如依修正版美國約114%
，台灣因外資甚多、央行資產龐大，降為110.2%，但仍高居世界前5名。
他表示，國安基金條例是在22年前，為將政府安定股市措施（護盤）制度化而立法，一則日
後有標準可循，二則政府也不致恣意亂為。
依過往經驗，如就713事件進行閱讀測驗，有4個條文應該是必考題，即第1、3、5以及第8條
；第1條論及立法目的，在啟動條例之前，必先考慮是否符合立法目的，「維持資本市場及
其他金融市場穩定」。
所以，第一題，首須了解台灣資本市場以及金融市場是否已有不穩？以前一天傍晚金管會於
記者會的發言，應該是沒有。這一題可以用是非題回答。
第二題，陳冲指出，是否啟動國安基金，就要看第8條，法定要件是「因國內外重大事件、
國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場有失序或有損及國家安定之虞時，這些
原因環環相扣，參照7月12日國安基金委員會決議，也應該是查無實據，為何一個晚上就有
巨大變化，這是閱讀測驗第二題（問答題）要解答的。
第三，前2題應該由誰回答？依照國安基金條例第3條，本基金以行政院為主管機關。依第5
條，國安基金又有管理委員會，主任委員由行政院副院長兼任，所以閱讀測驗的考生，依法
應該是行政院院長以及副院長，不過這也可以是選擇題。
陳冲強調，第3題太簡單，所以有一副題，就是國安基金條例第5條，規定管理委員會的委員
，除依職務擔任者外，還有立法院各黨團推薦的學者、專家，本屆立法院四個黨團共推薦6
人，這6位委員對上述3題究竟有何看法？報載各黨團對713事件有不同看法，是否可以請教
被推薦人？這些真是饒富趣味的問題。
陳冲表示，談完這些問題，國人一定想知道，到底要不要護盤？「To be or not to be, th
at is the question」，還是看看其他國家吧！
心得/評論：
目前看來，台股應該是沒有到需要維持資本市場穩定的程度，是否有達到國安基金進場的要
件，不免還是讓人打上問號...