※ 引述《gothmog (上海極司非爾路76號)》之銘言:
:
:
: Paul Volcker （以下簡稱 沃克） Fed第12任主席（1979~1987），眼見美國隨石油危機進
: 入「大通膨」（Great Inflation）時期，1980年3月通膨率飆升至近15%（14.8%），他
:堅定不移地升息對抗。
:
前一陣子市場因為通膨而對升息表示憂心時，我也寫篇短文討論Paul A. Volcker(跟這位
投資先進一樣)。當時美國通膨猖獗的主因之一，第二次石油危機，1979現蹤直到1989年
才落幕，但Volcker在1980年代初將美國聯邦基準利率調整到20%以上，並維持約一年以馴
服通膨巨獸，他的果斷作為使通膨肆虐的期間比石油危機還短，為此，小弟還做了一張圖
緬懷他的功績。
https://imgur.com/a/mp28vYo
言歸正傳，痛斥鮑爾的作風似乎不能夠替投資趨吉避凶。當前的麻煩是，通膨和升息會持
續到什麼程度並不知道，目前想到兩個可能的劇本：
劇本A：
如果接下來要走1980年代重手壓制通膨的劇情，那應該要趁現在把手上所有資產通通賣掉
。在聯邦基準利率20%的情形下，或許可以用3-4倍本益比買到台積電、4-7倍本益比買到
特斯拉。
劇本B：
如果不走1980年的劇本，通膨在當前利率水準差不多被馴服的話，那這時應該要好好檢視
自己的投資能不能提供7-9%的內在報酬。考慮到美國2年期公債殖利率在3%(本益比33)，
屆時全球的優質投資機會都會跟你的持股一起競爭有限的資金，如果標的不能提供7-9%(
本益比14-11)的內在利息，或許標的價格會殺到價格撐得起7-9%內息為止(而且這個7-9%
是在需求衰退下股票所提供的內在報酬)。
個人是覺得走到劇本A太極端，比較不可能。但西台灣衰退和經濟逆風的程度可能有點深，
，或許這邊會被牽連，可能要提防一下。