※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: 幫各位畫重點
: 1. 中國FQ4營收預期-30% 對總營收影響-10%
: 2. price disipline，減產控制價格、明年少買機器降低資本支出
: 我們這批庫存是新節點產出的保質期比較長 可以慢慢賣不急
: 3. 現在股價太便宜，下一季更積極buy back
: 4. 數位化浪潮仍持續，對DRAM/NAND的長期成長CAGR估計不變
: 主要風險
: 中國內需的未來不明確，希望中國政府的刺激政策能穩定需求面，但現在還看不清楚
: 2022FQ3 目前每股淨值~45塊 P/B ratio約1.2
: 過去十年的三個週期，股價落底都會領先財報數字6~9個月，底部也都在P/B 1.2
: 因為三大廠現在都在控制資本支出減產
: 下一波上行週期的DRAM供給會更緊缺
: 你可能會想，下行週期不就是會虧錢嗎？ 說不定淨值會跌啊？
: 過去財報檢視一下
: 2012週期底部的毛利11% 淨利 -14%
: 2016週期底部的毛利20% 淨利 -2%
: 2018週期底部的毛利30% 淨利 12%
: 現在FQ4財測直接砍25%營收，毛利依然40%
: 週期底部的毛利一直墊高
: 反映的是產業寡佔以及技術昇級帶來的額外議價能力
: 毛利要下修到20%才會開始賠錢
: 但是DRAM現在是寡佔產業了，大蕭條就是一直減產控制價格就好，賠也賠不到哪去
: 反過來說，只要不是1929那種長達5年的歷史性蕭條
: DRAM需求應該在明年初落底回升，參考前幾次的DRAM週期大概都是2.5倍漲幅
: 目前~55的價位，下行風險20%而且通常很快就會回彈，上行風險150%
: 結論：strong buy
快速更新一下
希望你各位都有在谷底strong buy了
我反正是資金從ZIM撤出來之後就一路攤平
攤到7/2谷底已經滿倉半導體了(大概5成多是MU)
畢竟是半導體寒冬嘛，不多買點怎麼說得過去呢？
不過呢 我覺得半導體好像春天又要來了
所以打算今天減碼四成資金、移到其他非半導體的標的
MU依然是我長期投資的標的，所以會留個三成左右資金
減碼並不是改變看法，單純是資金配置移動
順便更新一下MU的長期目標價，我是先估100
EPS 8+CAGR 10~15%的標的，12倍左右不算是很高吧
如果DRAM真的能在明年進入上行週期，100其實不難達到，也就P/B 2左右而已
當然短線上可能因為這樣那樣的原因，半導體又進入春天啦
或者隨著大盤一下樂觀一下悲觀來回抽插
但是要是又殺到55以下的價位，你各位別再錯過風報比這麼好的標的了..