原文標題：三大利多+財報加持 航運具想像空間
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發布時間：2022/7/27
記者署名：方歆婷
原文內容：
上周五（22日）上海集裝箱運價指數（SCFI）連6周下跌，報價失守4,000點關卡，創下近
1年新低。波羅的海指數（BDI）則是連二升。雖有傳出美國最大貨櫃港-北美洛杉磯港等
待卸貨的船隻大減80％，且美國政府為打擊航運業者聯合漲價而頒布海運改革法案即將上
路，CPI居高不下，一般民間消費品和下半年採購旺季的熱度未見熱絡氣氛，電子廠庫存
過高警報聲不斷，全球航運氣氛看似與過去兩年恐慌性拉貨相比淡化不少。
但台灣貨櫃三雄第二季財報出爐，上半年營收以長榮3,458億元居冠，陽明2,161億元，萬
海1,556億元優於去年同期，且預估今年前三季純益將會超越2021年全年純益，總獲利年
增率預估增加2成。市場認為，第三季因中國解封，航運需求恢復正常、國際油價下跌、
美國線長線漲價效應，法人對第三季看法普遍樂觀。
再從獲利能力與股價觀察，台股的股價淨值比約1.84倍，而長榮、陽明現況為股價淨值比
約1倍，在今年獲利能力增加，但股價卻無法回到去年水位情境下，到年底的股價淨值比
是甚至可能來到0.7倍，以一個擁有獲利能力的產業來說，這樣的股價淨值比相對低估。
長榮在9月即將減資，明年又面臨董監改選，現況而言股價不易崩跌。
台灣期貨交易所推行航運期貨，特性在於將航運個股選出編纂出航運期貨，其中長榮占比
26.79％、萬海17.37％、陽明17.2％，光貨櫃三雄占比達6成以上。從獲利能力與全年展
望觀察，投資人想長線布局且於結算時能按表操課的進行換月動作，不妨以台灣航運期貨
作為標的選擇。（永豐期貨提供，方歆婷整理）
心得/評論：
1.第三季因中國解封，航運需求恢復正常
2.國際油價下跌
3.第四季迎美國重要節慶，航運需求強
4.美國線長線漲價效應
5.聯準會升息後，利空出盡
6.航運半年報公佈
美股三大指數在FOMC會議後 利空出盡後，全面噴出
籌碼集中的航運，配合超強半年報，是拉抬大盤的最佳解，屆時全面V型上攻，請把握