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央行6月議事錄摘要 升息半碼及1碼票數十比三
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發布時間：
21:562022/07/28
記者署名：
工商 呂清郎／台北報導
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根據中央銀行發布6月第二季理監事聯席會議貨幣政策議事錄摘要，14位理事中，除理事
陳吉仲（農委會主委）請假外，參與開會的13位理事中，十位偏鴿派贊成升息半碼（1碼
是0.25個百分點），三位較認為應升息1碼、相對偏鷹。
央行總裁楊金龍6月理事會後記者會強調，這次升息半碼是「困難的抉擇」，但搭配升準1
碼是適合的做法。根據議事錄摘要來看，所有理事均贊同升息搭配調升存款準備率的政策
組合，但其中十位理事贊同升息半碼，有三位認為應升息1碼較適當。最後經全體理事表
決一致通過升息半碼，搭配升準1碼。
有位理事強調，今年物價上漲主要來自輸入性通膨，是供給面所造成，並非央行所能掌控
，但穩定物價是央行職責，仍須適度調高利率以抑制通膨。3月升息後金融機構平均超額
準備高於去年同期，因此適度提高存款準備率，降低貨幣數量的流動性，同時限縮金融機
構信用擴張的能力，為價量並行的緊縮措施。但考量國內疫情對中小企業造成不利影響，
贊成升息半碼及存款準備率提高1碼。
服務業受疫情影響嚴峻，復甦情況並不理想，另位理事認為，央行中小企業貸款專案融通
將結束，若再升息1碼，將對服務業及中小企業造成壓力，贊同利率調升半碼及存款準備
率調升1碼。央行多年來未調整存款準備率，這次調升將透過乘數效果影響貨幣供給，將
嚴密追蹤成效及衝擊力道，做為後續政策的參考。
一位理事表示，3月升息1碼，但隔夜拆款利率等短期利率上升幅度低於政策利率升幅，反
映某種程度上僅具宣示效果，因此這次調升1碼應是比較好的作法。
台灣通膨壓力較實際數據顯示高出許多，有位理事指出，不管通膨來自供給面或需求面，
均會影響通膨預期，都是央行須著力的地方。這次政策組合（升息加升準）的力道仍顯不
足，與全球其他央行政策相較，升半碼非常規，且力道不足。
還有位理事則關注台美利差擴大問題，他認為，近來新台幣匯率貶值，雖然主要反映外資
匯出，但Fed於6月升息3碼，7月也將持續升息，這次若僅升息半碼，可能導致追逐利差的
企業或個人匯出資金，加重新台幣貶值的壓力，將不利物價穩定，台灣通膨相較他國平穩
，主要因油、電、天然氣等凍漲與補貼，經濟金融情勢與3月並無太大變化，且美國大幅
升息，故這次升息幅度以1碼較妥當。
對於未來貨幣政策的看法，有位理事表示，自去年4月以來且預期至今年底國內CPI年增率
仍將逾2％，通膨期間恐較預期更長，且專家學者的通膨調查也顯示，明年CPI年增率預期
仍逾2％。如果今年下半年或未來在疫情受到穩定控制下，國內經濟活動可望回穩，如果
通膨問題長期存在，可能會持續造成民眾通膨預期心理，因此未來貨幣政策的考量重點，
宜著重通膨預期及通膨問題。
數位理事關注未來經濟情勢不確定性高及台美利差擴大問題，並表達央行貨幣政策宜更加
機動，在9月理事會前若有需要，可加開臨時常務理事會議調整貨幣政策，達到彈性、快
速因應。
心得/評論：
半碼十票裡面有一票應該大家都知道是哪位，但沒想到票數那麼懸殊。可能這些理事看到
的大腸麵線都是20元的吧？
https://i.imgur.com/CSQkSnH.jpg
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