原文標題：中國製造業7月意外收縮 經濟復甦不穩定
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發布時間：2022-07-31 10:16 PM
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記者署名：張婷
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原文內容：
中共官方週日（7月31日）公布的數據顯示，中國官方製造業採購經理人指數（PMI）在6
月出現反彈後，7月份出現收縮。這和經濟學家之前的預測相反。專家表示，這說明中國
經濟復甦仍不穩定，第三季度面臨的挑戰可能超預期。
PMI低於分水嶺50
中國國家統計局表示，7月份官方製造業採購經理人指數（PMI）從6月份的50.2降至49.0
，低於榮枯分水線50。
PMI高於50表明製造業正處於擴張，而低於50則表明製造業在收縮。
路透社調查的分析師此前曾預測7月份指數將提高到50.4。彭博社此前對經濟學家調查後
所得出的預測值為50.3。
中共國家統計局高級統計師趙慶河在該局網站的一份聲明中說，中國「經濟景氣水平有所
回落，恢復基礎尚需穩固」。
他表示，石油、煤炭和金屬冶煉行業的持續收縮，是拉低7月份製造業PMI的主要原因之一
。
該指數為3個月以來的最低值，產出、新訂單和就業等分項指數均在收縮。
中國製造商繼續受到原材料價格高企的打擊，這正在擠壓利潤率，而對全球經濟衰退的擔
憂仍籠罩著中國商品的出口前景。
7月份官方非製造業經理人指數從6月份的54.7降至53.8。包括製造業和服務業在內的官方
綜合指數從54.1降至52.5。
中國經濟復甦放緩
仲量聯行（Jones Lang Lasalle）首席經濟學家兼研究部主管龐溟（Bruce Pang）週日在
一份研究報告中說，需求疲弱抑制了復甦。
「PMI在50以下表明中國經濟復甦仍不穩定。」龐溟說，「由於復甦緩慢而脆弱，中國第
三季度的GDP增長所面臨的挑戰可能比早前預期的要更大。」
彭博社經濟學家說，數據整體上是嚴峻的。製造業的回落是由供應和需求（外部和內部）
減弱以及（民眾）情緒惡化驅動的。在復甦中有更多反彈空間的服務業失去了動力，儘管
政府的刺激政策支持了建築活動。
根據「世界經濟」（World Economics）的數據，中共7月的封鎖措施對41%的中國公司產
生了一些影響。
「凱投宏觀」（Capital Economics）表示，政策限制，加上更多封鎖的持續威脅和疲軟
的消費者信心，可能會使中國的經濟復甦更加漫長。
在大範圍封城期間，中國經濟在第二季度幾乎沒有增長，中共高層最近表示，嚴格的清零
政策仍將是首要任務。
7月28日，中共最高決策機構中央政治局在季度經濟會議結束後發表公告稱，今年下半年
的目標是保持經濟運行在合理區間。會議要求，經濟大省要勇挑大梁，有條件的省份要力
爭完成經濟社會發展預期目標。外界普遍認為，這是中共在變相承認經濟將達不到5.5%的
增長目標。
中國的經濟復甦一直很脆弱，因為政府在疫情緩解時放寬了限制措施，但一旦病毒再次出
現，就會再次收緊。 中國南部製造中心深圳的疫情影響了那裡的工廠運營，引發了對全
球供應鏈中斷的擔憂。
除了Covid-19疫情外，中國低迷的房地產行業對經濟也造成了打擊。
心得/評論：
明明疫情正在減緩
但中國製造業PMI又意外陷入萎縮
跟很多人原本的預測相反
復甦趨勢再次被打破
第三季要注意可能的相關風險
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