台灣通膨數字有問題！ 學者：央行利率政策恐「錯了20年」
消費者物價指數(CPI)近月已下滑至3%以下，但民眾的生活壓力並未減輕；台灣長期通膨率
未達2%，跟民眾購物消費時的感受也相當脫鉤。央行因通膨沒有大幅攀升，始終未祭強力升
息手段，但學者表示，台灣的CPI數據「有問題」，若實際情況還原回去，通膨不僅只是目
前的水準，更直言「如果CPI在過去20年是錯的，過去20年的低利率也可能是錯的。」。
台新金控首席經濟學家李鎮宇直言，台灣央行太低估通膨的傷害，今年以來原物料飆漲的虧
損都算在國營企業上，「不能說台電中油的虧損都不看」，他認為，央行應該要重新檢視通
膨數據，回歸原始情形看通膨，「看看如果不補貼油電價，台灣通膨會是什麼樣子」。
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超也認為「台灣通膨數字有問題」，物價漲幅遠比想像來得
大。除了油、電費用目前皆由台電中油吸收之外，占CPI 15%的房租20年來只成長10%，跟民
眾真實感受相當脫鉤。
林啟超強調，並不是說數據造假，而是樣本調查的問題，若是這些還原回去，台灣的通膨可
能不是如今此貌，更表示「假設CPI在過去20年是錯的，過去20年的低利率也可能是錯的。
」他認為，CPI組成調查該要更透明，讓大家可以了解為什麼跟一般民眾感受那麼不一樣。
不過他指出，既然目前央行認定的通膨是持續往下好轉，升息考量當然就會往維持景氣的方
向走。可以看到這二季以來，央行更側重的是維持金融穩定以及經濟成長，「12月央行處於
可升可不升的階段」。
中經院副院長王健全表示，全世界有4分之3國家都在下修景氣，也有不少國家很可能陷入經
濟衰退，這次經濟下修會比2001、2008年來得久，主因是這次通膨影響到基本面的穩定；從
前央行可以「勇敢降息」救經濟，但如今卻是左支右絀，怕降息會使通膨加劇，也是央行目
前決策面臨的難題。（審核：葉憶如）
https://bit.ly/3Dem1Uj
心得：
主計總處10/6 公布9月消費者物價指數（CPI）年增率為2.75%，漲幅較8月的2.66%擴大
扣除蔬果、能源後的核心CPI則為2.79%；
至於行政院穩定物價小組關注的重要民生物資CPI年增率為5.84%，漲幅也較8月的5.35%擴大
。
事實上，中央大學經濟系教授邱俊榮早預言：「台灣通膨計算公式有問題，長期被低估，未
來物價會上漲得更加嚴峻。」