華爾街要失望了 彭博調查：Fed明年降息無望 八成估經濟將衰退
https://news.cnyes.com/news/id/5034037?exp=a
鉅亨網編譯余曉惠2022/12/10 10:45
https://i.imgur.com/L2izrNG.jpg
鉅亨網編譯余曉惠2022/12/10 10:45
彭博調查顯示Fed明年降息無望，八成估經濟將衰退。 (圖:AFP)
彭博調查顯示Fed明年降息無望，八成估經濟將衰退。 (圖:AFP)
TagFed升息通膨降息
美國聯準會 (Fed) 下周將召開今年最後一場決策會議之前，彭博訪調的經濟學家預估，
Fed 將在寧眠把基準利率升到 5%，之後 Fed 保持在這個高峰一整年，這等於澆熄市場對
下半年可能降息的期待，也加深美國經濟步入衰退的可能性。
彭博在 12 月 2 日到 7 日調查 44 名經濟學家，結果顯示，經濟學家預估聯邦公開市場
委員會 (FOMC) 下周將升息 2 碼 (50 個基點)，與市場看法一致，接著明年 1 月和 3
月接連兩次開會將分別升息 1 碼 (25 個基點)。Fed 將在台灣下周四凌晨 3 點宣布 12
月決議。
FOMC 這次將發布最新經濟預測摘要 (SEP)，利率點狀圖可能顯示明年利率頂點為 4.9%(
代表聯邦資金利率的目標區間介在 4.75-5.00%)，較 9 月預估的 4.6% 上升。
https://i.imgur.com/hjDSw8u.jpg
彭博調查結果顯示的終點利率預測，藍色為 12 月調查，紅色為 10 月的調查
這對投資人可能是鷹派的意外。大多數人雖然也預測明年的終點利率約落在 4.9%，但認
為明年下半年某個時候會降息 2 碼。
彭博的調查顯示，經濟學家預估會在 2024 年 6 月以前把基準利率降至 4%，2024 年年
底前再降到 3.5%。
Fed 主席鮑爾已經表示，他願意讓經濟承受一些痛苦，讓逼近 40 年高點的通膨率下降。
這個觀點可能在最新經濟預測中窺見端倪。
GDP、失業率和通膨預測
經濟學家預測，最新 SEP 將顯示美國國內生產毛額 (GDP) 成長將減弱，2023 年成長率
可能從 9 月預測的 1.2% 降至 0.8%，失業率則上升到 4.6%，略高於 9 月的預測。美國
11 月失業率為 3.7%。
彭博經濟學家 Anna Wong 和 Eliza Winger 說 Fed 已經暗示，可能在 2023 年上半年達
到約 5% 的終點利率，這段期間，Fed 可能在本月升息 2 碼，接著是兩度每次各 1 碼的
升息，然後一整年都保持在 5%。
Nationwide Life Insurance 首席經濟學家 Kathy Bostjancic 說：「美國的消費者支出
和勞動力市場展現出來的韌性，帶來通膨上升壓力，也讓我們提高終點利率預測。」
https://i.imgur.com/FJnmwQ6.jpg
Fed 下周將公布最新經濟預測，包括 GDP、失業率和通膨率。(圖: AFP)
彭博調查的經濟學家中，僅不到一半認為 2023 年會降息。預測降息的一派也預估失業率
會從目前的 3.7% 衝上 5%，而失業率竄升加上經濟衰退，將促使 Fed 降息。
Hugh Johnson Economics 董事長 Hugh Johnson 表示，雖然 Fed 顯然希望把一整年把利
率維持在頂點，但最終決策仍取決於數據，如果經濟萎縮、通膨在上半年就開始降溫，就
可能挑戰這個做法。
下周公布的 SEP 可能顯示通膨率比 9 月預估更高。決策官員 9 月時預估今年通膨率為
5.6%，明年為 2.9%。
Fed 偏好的通膨指標、核心個人消費支出 (PCE) 物價指數 10 月的增幅雖然低於市場預
估 (月增 0.2%、年增 5%)，但今年幾乎一直處在高於市場預期的水準。
八成認為美國經濟將衰退
儘管 Fed 官員主張美國仍有機會走向「軟著陸」，但預測美國經濟將衰退的經濟學家卻
是增加的。
https://i.imgur.com/CgXxiyp.jpg
81% 受訪者預估，美國經濟將步入衰退，16% 預測將走向「硬著陸」，代表陷入一段時間
的經濟零成長或經濟萎縮，但還不到正式被宣布為衰退的程度。
此外，預估全球經濟衰退的經濟學家也占 76%。
Pictet 財富管理公司資深美國經濟學家 Thomas Costerg 說，美國犯下貨幣政策錯誤的
風險很高，所謂的軟著陸愈來愈不可能實現。
經濟學家還預測，FOMC 的決策聲明將保留 11 月的利率指引，也就是將持續升息到「充
分限制性」的水準，藉此讓通膨回到目標值。Fed 在 11 月修改為上述措辭，以升息的累
進效果，以及實質經濟感受到影響的時間差。
約 25% 受訪經濟學家認為，Fed 決策官員本次開會可能出現不同聲音，如果成真，將是
今年第三次未獲得全數委員一致同意的情況。前兩次分別發生在 3 月 (聖路易聯準銀總
裁布拉德主張應更大幅升息) 和 6 月 (堪薩斯聯準銀總裁喬治主張較小幅度的升息)。
+