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美股Q1可能上漲 與華爾街認為今年會先跌後漲共識相違
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https://udn.com/news/story/6811/6881345
發布時間：
2023-01-02 13:40
記者署名：
經濟日報／ 編譯 劉忠勇／綜合外電
原文內容：
2023年市場會如何表現，或許從第1季就可以找到解答。
投資人目前關心的不外是：美國經濟會不會陷入衰退？美股是否會再探谷底？而更重大的
疑問是，聯準會（Fed）是否停止升息？
展望新的一年，華爾街策略師卻極不尋常地出現高度共識，美股第1季表現不好，第2季表
現可能也不好，最終再探更深谷底，年底以前才會否極泰來。
不過，CNBC引述CFRA資料指出，本季反而可能出現接下來四年最佳單季表現。據統計，美
國總統任期第三年的第1季，始終是表現最佳的一季，平均漲幅高達6.9%，且高達九成是
上漲而非下跌。
儘管美國12月表現不佳，投資人信心低落，但就第4季來說，標普500指數其實上漲了7.1%
。據CFRA分析，上季即總統任期第二年的最後一季，就歷任美國總統任期來看卻也是表現
次佳的一季。
CRFA首席投資策略師 Sam Stovall 也預料， 美股今年上半年波動會大過下半年，不過，
他認為，華爾街的預測呈現如此高度共識「令人不安」。
Stovall 說，這種現象「有違常理」，「如果大家都說，上半年表現會不好，下半年會好
，結果反而可能適得其反，最後是先漲後跌。」
華爾街認為第1季會震盪走低，正好也反映多數經濟專家認為美國即將陷入經濟衰退的預
測。Fed火速接連升息，被視為美國經濟下行的元凶，因此Fed接下來幾個月怎麼做也是關
鍵。
美國銀行全球經濟研究主管 Ethan Harris 說：「Fed實際上是設法製造衰退，只差沒有
宣布而已。」他說，風險在於Fed可能緊縮過了頭。
他說：「他們可能罷手，衰退是有可能的，除非有什麼看不到的意外。」
本周公布的12月就業報告和1月12日公布的消費者物價指數，將成為左右Fed在2月1日決策
的關鍵數據。
不過，就像去年的俄烏戰爭一樣，地緣政治的影響也可能影響預測。分析師預料油價仍會
走高，只不過不會像過去一年大漲。中國大陸也是左右油價的一大變數。
另一個可能影響股市的是第4季的財報表現，摩根大通將於1月13日為美國企業財報季揭開
序幕。Stovall 說：「財報預料會在第4季進入衰退模式，目前的預測是 下滑3%。企業獲
利衰退往往正逢經濟衰退之時，這是我們留意的重點。」
心得/評論：
華爾街 台灣投顧都認為今年股市會先跌後漲
有策略師認為這種高度共識讓人很不安
最後可能反而出現先漲後跌的可能性