1. 標的：8349 恒耀
2. 分類：多
3. 分析/正文：
公司前稱為「友信國際股份有限公司」。成立於1985年4月10日，前身為「俊匯有限公司
」，起初從事進出口業務，1996年10月更名為現名，1998年11月跨足中國大陸扣件供銷體
系。公司總部位於台南市，主要經營OEM高品級螺絲、螺帽等五金零組件。
恒耀的產品用於車用扣件占比營收超過8成 也是多家車廠委託代工的直接供應商
再2016年也打入Tesla車廠之Model 3供應鏈 目前也是Tesla的主要供應商
看好特斯拉 低價搶市 有望帶動整體電動車降價 提高整體電車銷售量
由於車用扣件又只占整車成本的1~3% 業主也大多不會要求供應商降價
反之扣件漲價 也大多不會說NO
大家都知道車用都是需要車廠幾年的認證 只要認證過了通常至少能保證5年的銷售
到下一個新產品出現為止
恒耀生產的扣件 又是比較核心部位的扣件 應為有安全隱患需要100%的良率 所以
有較高的毛利率
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公司法說也指出
2022年前9月電動汽車產品收入年增長60%，對2022年增長的預期是正向的。
不僅金屬零件數量的增加將受到全球電動汽車銷量的推動，而且每公斤的銷售
價格(ASP)也逐漸上漲。
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毛營利也應 匯率 海運 原物料持平 增長
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恆耀 目前電動車、傳統車扣件營收比重約3：7
電動車前景已經是可以確定了 中美2國各種補貼 將可帶動電車銷售成長
缺晶片問提 之前GG法說也說 短缺狀況今年也很快能緩解
也看好晶片緩解解決缺車問題 不管是油車還是電車
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全球電車 銷售來說 中國又是增長最多的
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恆耀營收又以中國部門占比最大又是最賺錢的
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再中國有著生產基地和物流中心可就近供貨
再來看Q3財報 存貨大量增加 其中製成品增加最多
做為一家專業ODM OEM公司 通常存貨增加 都是客戶需求增長
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壞情況就是之前缺晶片 遲交貨
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但是之前新聞都說需要再既有廠區擴產了 所以我偏像需求增長
去年又加大資本資出
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看好未來需求增長
車用應為要認證 認證過後只要不出安全問題 通常也不會隨意換掉
所以有著大著恆大的特性 恆耀又有著靠著ODM所累積下來的技術和專利
看好未來電車的成長 可以增加全球市佔
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2022全年預估約賺4.5~5塊之間
看好電車帶動成長 可以回歸往年賺5~6塊
目前股價 近10年低點
這檔我知道大家會詬病它的可轉債增資 但是通常只要買的夠低
那通常就沒什麼問題 誰會在股價近10年低點的時候轉換ㄋ
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