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分析師預測央行3月暫停升息！出口疲弱 經濟變當務之急
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2023-03-08 13:13 經濟日報／ 編譯季晶晶／綜合外電
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彭博資訊報導，隨著通膨壓力略見緩和而出口持續拖累經濟成長，預計兩周後召開的台灣
央行第1季政策會議很可能暫停升息。
這是數位經濟學家在官方周二公布關鍵數據之後做出的預測。2月出口較去年同期減少
17.1%，是連六個月下滑，財政部預測可能至第4季才會止跌；2月消費者物價較去年同期
上漲2.43%，1-2月平均2.74%。台灣央行自2022年第1季啟動升息，累計指標重貼現率去年
共調升62.5基點至1.75%。多數分析師認為，央行此輪升息已在去年12月劃下句點。
分析師的看法如下：
花旗經濟學家Adrienne Lui撰寫報告表示，維持台灣央行在3月份會議可能由緊縮轉向中
性的看法，去年12月升息至1.75%已是這波升息終點，主要是台灣2月通膨低於預期，而出
口疲弱且貿易順差縮減的趨勢持續。她預期科技出口產業將持續庫存消化直至第三季，中
國大陸對非科技業的需求出現一些觸底的徵兆，但不太可能抵銷科技出口的持續低迷。
野村經濟學家Jeong Woo Park在報告中表示，台灣的通膨有趨穩跡象，但經濟出現技術性
衰退的風險升溫，他維持先前預期台灣央行在今年將維持指標利率於1.75%不變。2月數據
顯示台灣出口弱於預估，使經濟技術性衰退的風險升高；不過預期疫情間所積累的儲蓄將
持續釋放出消費動能，而可助台灣躲過技術性衰退。燃料費下滑及服務類價格漲勢放緩，
將有助通膨在中期降至台灣央行的2%目標。
元富投顧總經分析師許芷雁接受電話採訪時說，維持台灣央行將在第1季升息12.5基點的
預期，主要考量依照主計總處預測經濟谷底將過、但通膨仍高且預期升溫，而房價沒有下
降，加上海外央行的鷹派態度。她預期今年每個月的通膨都會在2%以上，主要是服務類與
外食費用的上漲，蛋價調升容易帶動外食價格。儘管2月出口不如預期，但是已經快要挺
過最糟的狀況，應該趁還能升息的時候做調整。
巴克萊銀行分析師Bum Ki Son及Brian Tan在報告裡指稱，雖然台灣央行3月份會議到底會
如何決議還很難說，不過預期台灣周二公布的數據為暫停升息鋪路。數據顯示，台灣通膨
壓力減輕且出口仍然疲弱。
心得/評論：
如果美國升息兩碼，但台灣不升息，台幣持續貶值，是否會加速外資賣股換現？