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雖上季大漲 策略師普遍看空美國科技股後續走勢
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發布時間：
2023/04/03 18:19
記者署名：
鉅亨網編譯張祖仁
原文內容：
華爾街知名空頭分析師、摩根士丹利首席策略師威爾森 (Michael Wilson) 周一警告，科
技股超過 20% 的漲勢是不可持續的，該行業將重回谷底。
在幾家美國銀行先後倒閉，而歐洲的瑞士信貸遭收購後，投資人紛紛逃離銀行等經濟敏感
行業，改為擁抱科技股，推動納斯達克綜合指數上漲。
威爾森表示，出現這種現象的部分原因是科技被視為傳統的防禦性產業。他但並不同意這
一觀點，並認為公用事業、生活必需品和醫療保健具有更好的風險回報率。該策略師表示
：「科技股實際上比較具正周期性，比較可能在熊市中與大盤同時觸底。」
他指出：「我們建議等待大盤持續探底，然後再伺機買入科技股入，主要由於該行業通常
會在低谷後迎來一段時間強勁的表現，這是科技業周期性表現中相對有利的時期。」
此外，威爾森表示，對 Fed 將很快就會結束貨幣緊縮政策的預期，將會讓投資人失望。
他指出，「我們不認為最近擴大的銀行融資計劃會是一種量化寬鬆的形式，也不認為這最
終將會刺激風險資產上漲。」
包括根大通的馬鐵卡 (Mislav Matejka) 在內的其他策略師也表示，科技股「可能不再是
進行結構性布局的優質投資標的」。由於獲利風險、缺乏吸引力的估值和長期背景下非常
高的價格水平，科技業跑贏大盤的強勁表現可能即將終止；這些策略師普遍對該行業保持
中立。
此外，雖然人們擔心銀行業危機會導致經濟成長急劇惡化，但科技股的暴跌更可能會對市
場產生重大影響。科技類股曾是標普 500 指數 3 月上漲 3.5% 的主要推動力。微軟
(MSFT-US)、蘋果 (AAPL-US) 和輝達 (NVDA-US) 是上個月標普指數中漲幅最大的公司，
而銀行股為主要表現相對不佳的類股。
心得/評論：
雖然第一季有不錯的表現
但大小摩許多分析師都不看好科技股後續的表現