來源:SORF FRED FED
目前FRC應該只有三種路可走
1.併購
2.注資
3.接管
股權死活無所謂 債權的部分影響比較大
如果債權影響範圍很廣的話 自然會影響到各家銀行的現金流動性
如果以SORF的隔夜拆款來看
https://imgur.com/uv2ycbq.png
可以說都在非常安全的範圍之內 甚至可以說寬鬆的程度
不得不說美聯儲的Bank Term Funding Program(BTFP)非常的成功
導入的大量的流動性給銀行
而本週美國財政部 延續上週 收了約300億美金
大部分是從銀行準備金中提取出來 對照本週FED的資產負債表來看
https://imgur.com/IbiTDpB.png
這部分有地方需要探討 在連續兩週因為繳稅期間
導致銀行的準備金下降 但這個過程中 可以明顯觀察到
https://i.imgur.com/ly7d3yd.png
隔夜拆款幾乎毫無變動 特別是本週FRC即將被接管的消息傳出
也沒有任何影響 幾乎可以表明目前各家銀行的現金流動性非常的充足
而FRC未來不論是被併購 注資 接管 對於金融市場的影響幾乎都微乎其微
真正未來的挑戰應該是 國債上限提高1.5T後
大量的現金需求 對於FED來說
該如何有效的引導逆回購市場削減 而非準備金削減 這部分非常具有挑戰性
假設3/10的銀行準備金的水位 就是銀行現金吃緊的緊戒線
在國債上限法案通過後 才會比較有可能不小心擦槍走火
造成流動性問題
這部分可以參照之前的文章:
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1682028093.A.8DE.html
結論:
針對目前的金融市場動態 應該可以樂觀到6月左右
1.流動性無問題 2.公債殖利率倒掛也還沒開始翻正
3.目前股市空單頭寸太多
或許未來可能真的發生黑天鵝 而FRC絕對不是黑天鵝
以目前金融流動性非常充足來看 就沒有理由過度悲觀