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顏益財談海運 明年最辛苦
04:102023/05/30
工商時報 邱莉玲
台驊董座顏益財29日分析海運後市，預估是需求疲弱、運力過剩，今年營運會先蹲小跳，
明年則最辛苦，可能要到2025年才會慢慢回神。業界今年歐美線押寶第三季，評估傳統旺
季加上庫存去化大半，貨量看增，已有大型航商喊漲6月美國線基本運價GRI，船貨雙方上
演拉鋸戰，若40呎櫃可以小漲300美元以上，就算不錯發展。
航商過去兩年賺到超額利潤，加上這波景氣反轉運價急跌，小型船舶紛紛退出美國線，顏
益財認為，目前三大海運聯盟市占逾82％，對運價有一定掌握，沒有理由大開殺戒砍價競
爭，只要持盈保泰，有效管控成本、小虧為贏，航商靠存美元利息收入挹注就很可觀。
也因此，顏益財認為，投資長榮、陽明的風險相對低，建議手中有存股的人可長抱，兩者
分別配發70、20元高股利，以29日長榮收盤價157元計、現金殖利率達44％，陽明收盤價6
2元、現金殖利率也有32％，但恐怕要2到3年才能填息。
至於空手的人可以評估進場，陽明除息後股價只有40多元，位階相對低，只要不做短線，
長抱2、3年，等待下一波景氣循環周期上升段，有機會獲利30％～50％。
台驊29日舉行股東會，顏益財在會後受訪做以上表示，並預估今年海運營運第二季比第一
季好，航商已形成穩價共識，從5月美西、美東線合約價成功拉到1,500～1,600及2,500～
2,600美元就可知；但由於貨量少，目前現貨價回調至大約1,300、2,300美元，雖在低檔
徘徊但大跌機會小。
至於投資人關心的運力過剩問題，顏益財說，IMO環保法規要求日趨嚴格，不具競爭力的
老舊船舶將加速淘汰拆解，可消化部分運力。
但明年新船大量下水，會是航商最辛苦的一年，不過長榮、陽明過去兩年都賺到超額利潤
，只要持盈保泰就能度過景氣寒冬。
…….
所以航運最慘的在明年啦,明年大量新船下海,
看來又要一輪淘汰賽了