原文標題：
美利達看自行車 Q3將是景氣谷底
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發布時間：
工商時報 曾麗芳 2023.06.08
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記者署名：
工商時報 曾麗芳 2023.06.08
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原文內容：
全球自行車產業目前都在力拚庫存去化，台灣整車大廠－美利達行銷副總鄭文祥7日在法
說會上指出，已看到終端市場庫存緩步下降，預期第三季將是產業的最谷底，第四季可望
回到2019年疫情前的正常庫存水位。據悉，目前自行車產業第二季平均庫存水位約8個月
，預期到第四季將可逐漸回到2～4個月的正常庫存水準。
美利達7日在法說會上釋出正向訊息，包括業外收益由去年第四季的虧損，到今年第一季
已轉虧為盈，預期業外收益可望在第三季逐漸回升；此外，美利達台灣廠受電動輔助自行
車（E-bike）遞延出貨影響，營收可望在第三季落底，第四季起受惠2024年新車款拉貨刺
激，出貨量可望逐季攀升。
鄭文祥表示，美利達大陸內銷市場受惠高階運動休閒自行車的需求強勁，前四月銷量年增
19.1％，在產品組合調整下，平均客單價明顯提高3成，帶動前四月銷售額年增率高達50
％以上。大陸內銷市場不受解封後需求減緩影響，無論銷售量與銷售額均逆勢走強，有效
彌補因E-bike遞延出貨、營收恐下滑的影響。
美利達今年首季受到傳統淡季與庫存調整影響，稅後純益5.65億元，EPS為1.89元，年減
達53.2％；前四月合併營收107.63億元，年減約1％。法人表示，由於自行車產業庫存調
整還在進行中，仍保守看待美利達第二季營運。不過，今年自行車產業均面臨庫存調整，
全球指標大廠營收恐將衰退20～25％，而美利達為高階自行車組車廠，預期衰退幅度將較
零組件廠商低。
美利達台灣廠以出口歐美市場為主，上半年處於傳統淡季，第三季是新款車種出貨旺季，
今年卻因廠商忙庫存去化，出貨旺季遞延至第四季，因此預期第四季將會是今年出貨量最
高的單季。
法人預期，2023年美利達E-bike出貨量預估將年減約25％、高階自行車出貨量年減逾20％
。不過，美利達受惠大陸內銷市場出貨量與銷售額均穩健成長兩位數，加上業外轉投資公
司庫存緩步去化，預期今年整體出貨量上看105萬台。
心得/評論：
Q3是新車種出貨旺季 預期庫存回到疫情前的水平
投信昨天買超一點點 藍燈紅燈景氣是會循環的!
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