〔編譯魏國金／綜合報導〕《經濟學人》報導，房地產疲軟是中國經濟前景黯淡的主因，
中國似乎將重蹈日本一九八九年底資產價格泡沫破裂的覆轍，然而，中國的處境或許比當
年的日本更糟，中國許多經濟政策仍關注促進出口與投資，卻抑制消費；房地產造成的低
迷不僅將影響今年中國的經濟，未來一段長時間也將受衝擊。
房地產疲軟 經濟黯淡主因
報導指出，疫情前房地產是中國經濟成長的關鍵來源，但相關活動先是因中國國家主席習
近平管控負債累累的開發商，之後因近期房市萎靡而放緩；官方數據顯示，今年一至五月
房地產投資較去年同期下降七．二％。
長期房產榮景的結束已傷害中國經濟，營建與房屋銷售相關服務遭拖累，憂心資產價值下
滑的房屋持有者不太願意支出，因此房市榮景的結束也抑制消費。中國許多企業以房產抵
押貸款，所以私人投資已降溫。
房市泡沫很少有好結局，美國上次房市泡沫引發全球金融危機；而中國當前最有啟發性的
對比是一九八○年代的日本，儘管當時的日本遠較現在的中國富裕。如同中國過去十五年
的景況，當時日本的經濟成長也是由投資熱潮締造，當中許多流入房地產。
報導表示，當一九八九年底日本的資產價格泡沫破裂，其成長急遽放緩；債務纏身的家庭
與企業窮於償還債務而大幅降低支出，加上勞動力萎縮，使日本的經濟成長落後其他富國
。決策太慢也是問題之一，直到一九九九年，日本銀行才將基準利率調降至零，政府的刺
激導向投資而非消費，日本經濟從此陷入數十年的停滯。
中國家庭支出 遠低於全球平均
中國恐重蹈日本的錯誤，中國政府的刺激也是著重投資而非消費。中國人民銀行以每次○
．一個百分點降息，其處境或許比日本更不利。儘管中國的「共同富裕」政策試圖引導所
得分配更平等，進而提升消費的希望，但中國家庭支出僅占GDP（國內生產毛額）三十八
％，遠低於全球平均的五十五％，而過去六年沒有提高。
自由
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/paper/1590534
註：剛查了一下居民部門占38.4%是2021年
2022年大封城 消費下降0.2%
靠基建拉到總GDP增長5%（名目）
換算中國家庭消費佔GDP 36.5%
14億人才這麼點消費
若扣除基本生存開支 基本沒有閒錢消費
心得：
經濟學人論點蠻有啟發性的
中國的核心問題在於消費不足
無法善用內需大市場 透過消費升級
帶動產業創新與升級 進而拉高收入
反而因疫情導致負債
以及房地產下滑導致財富縮水
消費降級 互相內卷 拚價格戰只能降薪裁員
又進一步惡化整體消費力 進而惡性循環
比如最近端午假期中國消費力比19年還差
https://i.imgur.com/RYDKWYS.jpg
這個問題需要大規模結構改革
把資源從基建放到社福
但目前中國考核GDP制度下很難改變
政府傾向砸錢蓋蚊子基建
也不願意增進社會福利
因為基建才能保證GDP 社福可能存起來
沒有GDP就沒有政績 所以只能繼續末日狂飆
然而中國的出生率遠低於同基期時的日本
而基建狂熱卻遠勝日本
這意味日本那種一班列車只有一個人搭的情景
未來中國老齡化下會嚴重的多
且更慘的是 中國的舉債空間已經被提前用光了
這是政治結構問題 甚至可以說是面子問題
只要中國需要繼續吹GDP
錢就會繼續在銀行跟國企間空轉
但習近平個性 這面子丟不起
所以無解
喜迎比日本更低的消費與社福
更低的基建使用率導致負債無法自我消化
更高的基建維護運營費用消耗少子化下有限資源
以及更低的舉債空間面對老齡化
而且習的政治局能力應該比當時日本政府更差
中國就是當初的日本強化版

中國能搞大躍進之類的啊 老人死光就沒問題了日本願意恢復以前傳統把老人丟到山裡也能解決問題

無限QE要你的貨幣是國際貨幣才有用,人民幣不行台灣90年代還行,2000~2015才是最差的時候台灣等美國這波電子業爆就爆了,可是這波是多久難說如果出現爆發性應用(全自駕車,女僕機器人)那又要噴

沒事，繼續吹內卷卷上天，中國贏兩次贏麻啦

人口紅利喪失->老年人比例最大->勞健保年金無法負荷->老年人選出的執政黨向年輕人加稅->年輕人選不贏開始放棄對政治未來冷感，生產力/消費力降低-＞稅收減少只能繼續增稅（無限循環 ）日本大概就是這種情形

野雞

卷卷卷卷起來

阿共一堆爛政策 悲哀

為何每年要花1萬3千元訂的雜誌是野雞雜誌@__@??

台灣房價跌會不會也這樣

不會啦 中國人各個安居樂業服從黨的領導，不怕不怕～

歷史終結論plus

中國大概失落七十年吧

冰律哥一切預告再先

人家日本要脫離了，反觀剛剛進入通縮的…

不花錢就罰錢去買東西不就好，簡單

台灣老人房產賺多大，如果肯花的自然都很大氣的