原文標題：花旗修正對航運悲觀看法 長榮、陽明獲升評
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發布時間：2023/07/03 21:47:06
記者署名：張瀞文
原文內容：
針對貨櫃航運產業，花旗證券在最新出具的報告中認錯，坦承之前太悲觀，並調高長榮（
2603）、陽明海運（2609）的投資評等。貨櫃三雄上演除息秀，長榮及陽明3日亮燈鎖漲
停，萬海（2615）一日填息。
花旗原先預期航商將因運費下調而影響2022年股息分派，但在最新的「亞洲航運業」報告
中調整看法，指出由於目前產業供需保持紀律免除爆發價格戰，加上航商估值處於近20年
來谷底，因此將長榮評等由「賣出」跳升至「買進」、目標價由117元升至135元；陽明由
「賣出」升至「中立」、但目標價由59元降至47元。
報告指出，由於運費低迷，花旗曾預估長榮、陽明等亞洲航運股將削減去年的現金股利，
但事實證明花旗過度悲觀。長榮及陽明估值處於近20年的谷底，也就是扣除股息之外的股
價淨值比只有0.5~0.6倍（以明年獲利估算），已大多反映價格戰及面臨挑戰的前景。不
過，到目前為止，航運股雖然仍避免全面的價格戰，但不能完全排除進一步的下行風險。
報告指出，由於年初以來的供需紀律，花旗將中國大陸出口集裝箱運價指數（CCFI）的今
年預測值從857上調至982，並將2024~25年的CCFI預估值從857上調至835。
依據2024年的獲利預估值，花旗給予長榮的股價淨值比從原先的0.5倍上調到0.7倍，目標
價也從117元上調到135元；陽明的股價淨值比從原先的0.5倍上調到0.6倍，但目標價從59
元下調到47元。
長榮於6月30日除息，股價已連二日漲停；陽明將於4日除息，3日股價也是強勢漲停。至
於3日除息的萬海，雖然不在花旗的研究報告範圍內，但順利一日完成填息。
心得/評論：
連續漲停兩天，機構就升評了
懂得就懂，自己坐穩啦
接下來可能會有點晃
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