全球央行利率陸續見頂 巴隆：十年難得一見買債券良機
美國聯準會（Fed）表明利率將升得更高、更久，已把美債殖利率推上17年新高峰。分析師指出，無論未來數月殖利率還會不會進一步攀高，趁殖利率還盤旋在長期高點時把它鎖住，應該是明智之舉。
經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
美國聯準會（Fed）9月貨幣政策會議演出「鷹式暫停」，一方面維持利率不變，但同時強烈表明利率將升得更高、更久，把美債殖利率推上17年新高峰。分析師指出，無論未來數月殖利率還會不會進一步升高，趁殖利率還盤旋在長期高點時把它鎖住，應該是明智之舉。
巴隆周刊（Barron's）報導，美國2年期公債殖利率21日升到接近5.2%，是2006年來最高水準，且比5月時的水準攀升1.4個百分點。10年期美債殖利率現在約4.5%，是16年高點。美債殖利率已從2020年的低點扶搖直上，那年Fed把利率降到接近0%，新冠肺炎疫情促使投資人遁入美國公債這類安全資產，導致債券價格勁揚、殖利率墜入低谷。
當前美國經濟持續強韌且勞動市場緊繃，已導致通膨壓力久久不退，迫使Fed把利率升得比多數官員和經濟學家預期得更高、並在高檔維持得更久。這意味債券價格可能還有進一步下跌餘地，走勢反向的殖利率或許還有上行空間。期貨市場價格顯示，交易員如今預料Fed聯邦資金利率2023年的峰值會更高，2024年降息次數會比預期少。
全球央行政策利率 陸續觸頂下滑
這不只是美國現象。根據Bespoke投資集團的資料，以國內生產毛額（GDP）加權計算，全球38個不同央行的貨幣政策利率此刻已升到1995年來最高水準。
在經濟續強而通膨壓力揮之不去之際，利率不可能在短期內降回0%。事實上，未來數周，利率可能持續往上升，Fed已表明年底前仍有可能再升息一次。
不過，一年後，債券殖利率可能比今日水準低很多。投資人用不著絞盡腦汁試圖精準拿捏何時是進場買債券的最佳時點，鎖住今天4.5%以上的收益率，不論是買美國公債、銀行定存單（CD）或另一種結構型商品（structured investment），都將取得夠吸引人的票息，外加未來數年可能有賺頭的一些資本利得。
抗通膨進展和2024年美國經濟若顯露更明顯的減緩跡象，將允許Fed放輕鬆