原文標題：美聯儲將很快結束QT？摩根士丹利：這是個誤解
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發布時間：2024年1月19日 20:31
記者署名：作者 Senad Karaahmetovic
原文內容：
摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家發佈報告表示，美聯儲最近提到量化緊縮(QT)，可
能預示他們將於即將舉行的議息會議上討論縮減量化緊縮規模一事，並可能於6月開始實
施，相比最初預期，有所提前。
然而，市場對QT即將結束的預期被認為是誇大了。預計較早開始的縮減將伴隨著更漸進的
縮減。
不過，大摩認為，市場認為量化緊縮即將結束的這個預期有些激進了，相反美聯儲雖然會
提前削減量化緊縮力度，但是這也意味著退出量化緊縮的進程會更加緩慢。
經濟學家於報告中寫道：「美聯儲將很快開始討論縮減量化緊縮規模，惟不會很快結束量
化緊縮。」
「我們預計美聯儲將於即將召開的會議上討論量化緊縮，並可能會於5月宣佈縮減量化緊
縮規模的計劃，並於6月開始執行。」
摩根士丹利的基準預測是，美聯儲將把美國國債的量化緊縮速度減半至每月300億美元，
而抵押貸款支持證券(MBS)規模將繼續依賴借款人提前還款而自然萎縮。
預計SOMA投資組合將減少約7,500億美元，逆回購(RRP)工具將回歸約0美元，量化緊縮將
於2025年初結束，屆時準備金將在3.2萬億美元左右徘徊。
此外，分析師補充到：「儘管市場將密切關注美聯儲的資產負債表，但我們認為其對固定
收益市場的影響有限。」
同時，「一個很大的誤解是，量化緊縮必然意味著銀行存款的減少。其實，於過去的幾個
季度，隨著美聯儲資產負債表收縮，存款主要是橫向移動，甚至實際上小幅增加。」
心得/評論：
美股昨晚創新高，超微上修財測大爆噴
FED QT 是不是要開始縮減了?
根據上次歷史回測，現在是初升段已過
要進入主升段了嗎?
到底是軟著陸，還是卵著陸?