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中港股市暴跌 中共恐慌連番救市 專家分析
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https://www.epochtimes.com/b5/24/1/26/n14167337.htm
發布時間：
更新 2024-01-28 10:44 AM
記者署名：
大紀元記者程靜、駱亞採訪報導
原文內容：
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圖為中國股市示意圖。（JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images）
【大紀元2024年01月27日訊】（大紀元記者程靜、駱亞採訪報導）近期中港股市跌跌不休
，中共本週連番推出救市措施，但實際的效果多方質疑。分析認為，中南海對此恐慌，救
市成了政治行為，但市場要看的是經濟復甦，習親自抓經濟令外界不安，他們信息喪失，
中國經濟危機難解。
中港股市暴跌 北京連番救市 中南海恐慌？
週五，滬指全日在2900點關口附近窄幅爭持，盤中曾跌至2890點，收市升0.14%或4點，報
2910.2點，深證成跌1.06%、創業板指跌2.23%。滬深兩市成交額8286.9億元（人民幣，下
同），較上一日縮量627.4億元。
自2020年以來，滬深300指數已跌掉了超過1/3。包含許多中國上市公司的香港恆生指數，
今年以來已經下跌了10%，成為亞洲表現最差的主要指數。
中國A股三大指數之一的上海證券交易所綜合股價指數，日前一度跌至2735.37點，刷新
2020年4月以來的新低。
彭博社說，中港股市自高峰期以來損失超過6兆美元，總市值回落至2020年水平。這個暴
跌揭示了習當局的一個痛苦事實：人們對中國經濟的前景感到悲觀絕望，他們的悲觀情緒
正變得越來越難以忽視。
北京當局急於遏制股市崩盤，同日宣布降准、降息。週三（24日），央行宣布，將於2月5
日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，同時1月25日將下
調支農再貸款、支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。週四（25日）央行宣布將要再降
準2碼。
此前，週二（23日）傳出官方研議動用人民幣2兆元救市，在利多消息刺激下，中國A股三
大指數接連兩日週三週四以小紅作收。
對於北京試圖平息股市暴跌，法廣援引法國世界報上海通訊員西蒙‧勒普拉特的報導說，
「中國的權力中心、北京的中南海瀰漫著恐慌的氣氛。」
北京措施足以促經濟反彈？專家質疑
這些救市措施是否足以促使經濟持續反彈？國際投資者和散戶投資者仍懷疑。
近期中國出現亞洲金融危機以來最嚴重的通貨緊縮趨勢。12月房價跌幅創近九年來最大。
出口陷入困境，人口不斷減少，還有大量失業的畢業生。
更重要的，彭博社認為，儘管當局似乎願意介入以支持市場，但他們已明確表示不再使用
債務刺激來推動房地產行業和更廣泛的經濟成長。政策措施一直很溫和，國家安全正成為
與經濟成長同等重要的優先事項。
Rayliant Global Advisors Ltd.首席投資官Jason Hsu說，北京政策轉變導致 「信貸退
出市場」，因為大量貸款與房地產掛鉤。「這對財富產生了全面的負面影響，導致信心萎
縮–在更廣泛的基礎上對未來感到悲觀。」
台灣財經專家黃世聰27日對大紀元表示，向市場投放資金通常是一個短期效應，但是真正
要讓整個經濟好起來，要看的是，「實際的經濟消費力道有沒有起來，包括房地產恢復，
民眾消費提升，如果都沒有，可能需要再下更多猛藥；如果都沒用，中國經濟就進入病入
膏肓狀況了。」
「事實上股市就是一個國家經濟發展的櫥窗，所以你股市救不起來，那這個國家經濟今年
的展望就會很差。」
所謂從國企的外匯儲備中抽取2萬億元人民幣緊急基金的傳言。勒普拉特表示，這一計劃
尚未得到確認，但似乎毫無希望：北京不僅將為此付出高昂的代價，而且還無法保證成功
。2015年類似基金並沒有避免市場長時期的矯正。
經濟基本面的改善是關鍵問題
但是，經濟基本面的改善才是關鍵問題。中共國家統計局週六（27日）公布，中國2023年
全國規模以上工業企業利潤較2022年下降2.3%，是連續第2年下降。其中外商及港澳台商
投資企業利潤總額下降6.7%。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院市場學教授謝田27日也對大紀元表示，股市所依賴的是經
濟基本面，如果企業都不能盈利，股票的真實價值就成問題，這個不解決，那些措施都是
空話。
謝田說，「基本面投資，現在連中共自己都知道這種浪費性投資不能繼續了，才開始叫停
地方政府的基建投資，投資不靈、進出口不靈，失業繼續嚴重，消費起不來，三駕馬車熄
火，所以經濟的基礎實際上是已經在崩潰之中。」
謝田認為，中共這些措施實際上是徒勞的，中國面對現實就是要準備好到2024年、2025年
的經濟繼續衰退，走入谷底以後，如果有這種政治結構上的改變，經濟的萎縮才有可能改
善。
股市成政治問題 習親自抓經濟引擔憂
李強週一（22日）緊急召開了國務院會議，反覆強調採取措施穩市場、穩信心，並於本週
頻頻出手干預股市。《華爾街日報》說，這顯示北京對於股市的表現感到不安，持續下跌
的股市「已經成為政治問題」。
彭博則認為，這個暴跌揭示了習當局的一個痛苦事實：人們對中國經濟的前景感到悲觀絕
望，他們的悲觀情緒正變得越來越難以忽視。
但是，或許這也是自作自受。《華爾街日報》社論說，股市跌跌不休直接跟習近平有關：
「習近平時不時打擊大型科技等行業，否則這些行業本應成為中國股市的頂梁柱。」
「投資者永遠不知道下一家熱門公司何時會受到監管和政治檢查，也不知哪個高管會失寵
並失蹤數月或更長時間。對香港剛剛萌芽的民主和法治的壓制正在將投資者嚇得撤離香港
市場。」
獨立經濟學家、中國事務專家喬治‧馬格努斯（George Magnus）分析，「北京政府似乎
不知道該做什麼。」他補充說，「人們對中國上市公司的股票和市值估值沒有信心，這反
映了人們對中國經濟和政治決策的過程缺乏信心。」
習李放話 外界不安 信心盡失 危機難解
此外，高層近日一些言語也讓市場不安。1月16日，李強在瑞士達沃斯經濟論壇說，中國
是在「避免重大刺激」措施的情況下達到5.2%增長率的。勒普拉特表示，「這足以澆滅那
些仍在等待2024年中國會對經濟活動強勁支持的投資者的希望。」
1月16日，習近平宣稱，「金融監管必須有齒有刺，要堅決打擊腐敗，嚴格防範道德風險
。」法廣說，中國共產黨對經濟不斷加強控制，這無法讓人放心。
《人民日報》週二報導習近平有關金融工作的講話說，「馬克思尖銳地指出資本主義社會
的『一種狂想病』：『企圖不用生產過程作媒介而賺到錢』。這也是脫實向虛的深刻警示
。」並說要「築牢製造業」。
習近平親自抓經濟並鍾情於製造業，這種經濟發展戰略在英國《經濟學人》雜誌看來凶多
吉少。「痴迷於鋰離子電池、電動汽車和太陽能電池板。習近平宣稱，此類技術將成為『
經濟的支柱』。意味著未來幾年，中國的製造業出口繁榮很可能導致貿易戰。」
彭博社說，權力日益集中在共產黨高層的跡象表明，政府官員可能難以迅速應對危機。位
於蘇州的西交利物浦大學國際研究兼任教授弗蘭克‧蔡（Frank Tsai）表示，「習近平應
該關心，黨的看法是否與中國和全球投資者的看法一致。」
中共官方近日公布去年GDP增長5.2%，廣受質疑。謝田認為，中共連這種最基本的經濟數
字的真實面目都不敢讓人們看到，實際上只會加大外界對中共、中國經濟真實面目的懷疑
，期待外界對中國經濟付諸信心？肯定是無從談起。
責任編輯：李緣#
心得/評論：
股市的基本面好，只是因為消息面或者其他短暫的因素造成股市的下跌，這時候國家隊進
來救市才有效果
相反股市的基本面不好，國家隊進來救市有很大的機會會打水漂，剛好讓外資把套牢的股
票全部出清，國家隊淪為接盤俠
中國股民如果看到中國股市短暫的拉起，那是給你逃命用的，可千萬不要再多加碼啊