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分析：中共國家隊無法拯救惡化的股市
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https://www.epochtimes.com/b5/24/2/4/n14173468.htm
發布時間：
2024-02-07
記者署名：
記者程靜、易如
原文內容：
近來，中共國家隊多次出手買盤，欲將中國股市從多年低點拉升。專家認為，國家隊救市或
短期有效，但拯救不了惡化的股市；中國股市有三大陷阱，國內外投資者正逐步清醒撤離。
國家隊入場 中共頻發利多消息 股市大漲
最近幾個交易日，A股三大指數跌至五年低點之後，週二（6日）齊漲。滬指最終收在
2789.49點，漲3.23%；深成指收8460.38點，大漲6.22%；創指以1667.45點作收，漲幅達
6.71%。
不過，大部分上漲發生在午後一系列利多新聞之後。路透援引分析師表示，為應對2015年市
場崩盤而成立的所謂「國家隊」，由政府支持的投資者組成，上個月向指數追蹤基金注入了
170億美元，並在市場下跌時大量湧入。
同時中共釋出諸多利好消息。彭博社報導，中共黨魁習近平將與金融監管機構討論陷入困境
的股市；監管機構也宣布進一步限制賣空，國有投資者表示他們正在擴大股票購買計劃等。
國有基金中央匯金週二表示，它擴大了購買基金的範圍，並將進一步增加購買量。這被視為
一種廣泛的即使是短期的支持。
一些分析師認為，支持市場反彈的似乎只是被稱為「國家隊」的買盤，而不是投資者情緒的
突然逆轉，幾乎沒有跡象表明決策者將很快採取行動，解決需求疲軟和通貨緊縮壓力等結構
性經濟問題。
「如果不解決中國經濟的根本問題，短期解決方案可能不足以恢復全球投資者的長期信心。
」維吉尼亞大學達頓商學院工商管理教授Dennis Yang對路透表示。
國家隊入場 股民空倉 趕緊解套
中國股市的表現明顯不佳，顯示了投資者的信任和耐心已經耗盡。多年炒股的大陸某私企老
總程先生日前告訴大紀元，「中國股市全球墊底，說實話仍然是所謂的賭場，而且不公平。
」「從去年9月還有九十多萬億市值，現在只有50萬億，跌掉近一半。說實話，大家已經瘋
狂地跑了。」
路透社說，上個月，外國投資者淨賣出182億元人民幣（合25億美元）的中國股票，連續第
六個月流出。滬深300指數連續六個月下跌，下跌了20%，而MSCI全球所有國家指數增加了5%
。國內小投資者爭先恐後地購買追蹤外國股票的基金。
程先生一直考慮買美股或其它國家股票。他說，「我在股市沒有虧錢，早早就空倉了。這個
時候誰敢買呀？」「股市差反映了中國經濟很糟糕，確實很差。我的生意都做不動了。都不
行了。」
對於中國股市現狀，中國問題專家王赫日前對大紀元說，中共救市，只要有資金進來，股民
馬上就解套跑掉。所以，中共每發一個政策聲明說要救市，但實際上更多的資金趁著它救市
的機會跑掉，所以救市只能說是短時間反彈，馬上又跌落。
「這已經形成一個普遍行為模式，想方設法解套。所以中共投再多的資金也無法把股市撐起
來。」
路透社援引分析師表示，北京類似的國家隊買盤已經持續數月了——標準普爾全球市場情報
上個月追蹤了超過170億美元的藍籌股追蹤基金——但核心成長問題目前還沒有解決方案。
「經濟基本面依然未變。只要市場對實體經濟的基本面存在擔憂，那麼一系列的公告就只能
在短期內有效。」SMBC經濟學家阿部良太（Ryota Abe）說。
三大陷阱 國家隊救不了 投資者清醒撤離
中國股市近期表現為何這麼糟糕？王赫對大紀元分析中國股市的三大陷阱，以及外界對它長
期的誤解。他認為這些深層問題一直都有，只是現在向表面集中爆發了。
陷阱一：中共特別設計的「割韭菜」
王赫說，首先一個陷阱，中國股市是中共特別設計的割韭菜的鐮刀，很「鋒利」。
「這個陷阱是獨特設計的，全世界的股市都沒有這種股市。比如說賭場還有一個規則，而中
國賭市的規則非常奇葩。只有共産黨做莊家，它認為別人根本贏不了的，包括一些外資炒股
、專業炒股等，結果全在中國虧損。」
所以在這個情況下，「大家都已經認清楚這個炒股的陷阱。過去人們有財富慾望想賺錢，但
是跟頭摔多了，中國股市20年，股災就發生了10次，那你還能贏嗎？大家不跟你玩了。」
程先生也表示，股票相當於公司的股份，但是那麼多上市公司造假，成了空殼公司。「這就
是股市下跌的重要原因之一。就是說股市規則不改，中國股市就很難漲，就只能是一個投機
。」
他認為，規則要改，「第一，上市公司不能造假。第二，要給股民分紅。這些基本規則要改
掉。還有一個，IPO融資不能太多，比如說你一年就弄個上千億進來，大家誰能承受得了，
就是你賣給大家的股票不能太多。」
陷阱二：中國股市屬於政策市 中共干預日益失效
第二個陷阱，王赫認為，過去大家都覺得中國股市是屬於政策市，共産黨要救股市，它有那
麼多資源，一定能救得起來。
「這股市跌了之後，共産黨肯定要入市來救，我趁這個機會抄底，還可以賺一把。它就覺得
中國股市是個周期性股市，股市都有周期嘛，那我在周期的底部抄底，周期回升時，那我拋
出去不就賺了嗎？」
王赫分析，這其中就寄託在中共的強大市場干預能力上。但是從2022年到現在為止，大家已
經看清楚，中共過去迷信它救市能力，現在發現救市能力非常有限。大家現在已經不信任它
能救市了。
他說，中國2018年有個股災，股市大跌，然後中國A股連升三年。但是到了2022年，本來大
家剛開始都比較樂觀，但沒想到2022年疫情爆發，動態清零，上海封城，搞得整個經濟大幅
下滑。然後2022年股市大跌，2023年股市再跌，到今年這一波下跌根本收不住，而且越跌越
激烈。
王赫認為，在這個過程中，共產黨出了很多救市政策，但是都是小打小鬧，毛毛雨。結果在
這種情況下，大家對中共救市能力的幻想破滅了。這一點非常深遠，因為像以往，股災發生
了那麼多次，為什麼大家還要來？
「所以現在大家都已經絕望了。這是第二點，就是中共的救市能力，這個幻想或者神話已經
徹底破產了。」他說。
陷阱三：經濟和股市有周期性？經濟危機 中共回天無術
第三個陷阱，王赫說，現在中國經濟很糟糕，包括股市在內。共產黨政權對經濟有強大的控
制力，一般認為中國經濟危機很難發生。
「中國陷入這個危機，它不是周期性問題，或周期性的作用很低，主要是結構性和趨勢性問
題，是中國長期經濟結構的嚴重失衡，導致了中國經濟進入這個困局。這個困局的趨勢性結
果就是中國經濟要崩盤，如果不進行徹底改革。」
他認為，過去中共說日本失去了30年。但日本屬於自由市場經濟，跟中國的經濟體完全不同
。所以日本在經濟泡沫破裂之後，可以在原地踏步，穩住30年，然後平穩地度過經濟波瀾。
「中國改革開放以來，沒有真正意義上的經濟危機發生過，這在全世界都是很罕見的事情。
」王赫說，「中共控制了所有國家資源，控制能力很強。問題是，中國經濟經過這麼二十年
的畸形發展，經濟體量已經達到了一百多萬億人民幣，按照官方數字。此時它所引發的洪水
，中共再怎麼築壩都擋不住。」
「洪水潰壩之後可能一瀉千里，不是說穩零增長，而可能是大規模的負增長，你想原地踏步
都不行，所以中國經濟從目前來看，長期走勢就是倒轉而失靈。前景是一個結構性的危機、
趨勢性的危機。」
王赫說，「在這種情況下，大家看清楚了，或者國內外的資本都看清楚這個情況，大家就不
會繼續再投資到中國經濟來。投進這個坑裡面，連泡沫都不起。」
責任編輯：房夏焥#
心得/評論：
中共國家隊讓中國股市死貓跳、回光返照還有可能，但要讓已經沒有基本面支撐的中國股
市、中國經濟真正回升，基本是不可能的
股民抱怨，就是成立國家隊
如再碰到更大抱怨，不用說了，一定是要成立世界隊，
開支票不用兌現，太容易了