標的：1506正道
分類：中長多
分析/正文：
一.前言
二.簡介
三.籌碼1
四.籌碼2
五.基本面
六.雜談1
七.雜談2
=====前言=====
這家從第一張買進起持有快兩年惹，一開始只是隨意當個樂透，越研究覺得越有趣
不知不覺也陸續加碼，直到上個月規劃完財務及今天課最後一單算是塵埃落定
短期應該不會再增持甚至在價格尚可時可能會減持三四張調整比例
原先也沒打算好好整理資料，直到跨年的周末玩累了待房間無聊才卯起來統整
這篇本來昨天前就會發，結果軟體斷線功虧一簣...趁熱到睡不著就來重打一次吧~~~
放個背景音樂，這兩首我真的很愛，去年Q3末聽到現在還在聽
https://youtu.be/wNb1-E-r08s?si=VShqYPlX2STbQ91K
https://youtu.be/n4Z1v-HJlsA?si=QWk0NMlCTcfjdyVf
=====簡介=====
先簡單講講這家公司的背景故事
正道本業是鍛造車用金屬零組件，而且好像還有NASA認證的規格，似乎很厲害(?
故事緣起是大成鋼集團看到他們的閒置廠房後決定入主
從2020年底開始一系列的入主操作，並將閒置廠房規劃為系統櫃工廠
目的是搭配大成鋼集團的另一項事業-隆美窗簾(現更名為隆美家居)
兩者間的搭配是隆美由窗簾業跨足室內裝潢設計並接單，系統櫃部分由正道生產
這邊有趣的是隆美由大成鋼母集團吃下來，正道則是透過大國鋼持有
雖然不知謝董實際的想法
但我猜是避免兩個拖油瓶還沒養起來前都認在母集團財報上會不好看
股權結構方面大成鋼持有大國鋼四成三，大國鋼持有正道一成八
如此下來正道一路認列上去到大成鋼時影響會少蠻多
同時集團也能取得另一個錢包，這部分等雜談那邊再來說
=====籌碼1=====
這段會是我持有它的核心概念-私募現金增資
集團入股的方式是透過私募現金增資，亦即這批股票會被綁三年
以下為四次私募的張數、價格、相關時程及大國鋼取得的張數
增資時間 可交易時間 張數(千張) 每股價格 大國鋼取得數量(千張)
110/12 113/12 16.0 9.24 16.00
111/05 114/05 84.0 11.32 21.54
111/12 114/12 15.0 15.00 0.00
112/02 115/02 21.0 15.00 0.00
此外在第二次增資時也以每股14元向其他人收購16,000張
透過上述13.6萬張共16.4億元的私募現金增資將股本由16萬張調整至30萬張附近
集團明面上則參與約6.16億取得5.354萬張，成本約11.5元
並用這18%的股權取得實質控制權並在去年改選正式入主
這波私募增資除了大成鋼集團外他們也有拉攏室內裝修及系統櫃同業
如第二次私募的谷綠林公司也另外與大成鋼成立大成谷綠林
沒意外現階段工廠設備的調教會是這些同業在協助，用來交換的大概是股權