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徐秀蘭展望 環球晶春天到
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發布時間：
2024年3月7日
記者署名：
工商時報一李娟萍／台北報導
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矽晶圓景氣逐步復甦，環球晶董事長徐秀蘭指出，展望2024年，預期第一季將是該公司營
運谷底，第二季業績估計持平，但下半年表現將優於上半年，整年度也會優於2023年。
■客戶庫存仍高，但已改善
環球晶及中美晶6日舉行線上法說會，徐秀蘭觀察，從DOI（庫存天數）來看，部分客戶庫
存仍高，但好消息是已改善。隨著客戶庫存調整措施的實施，2023年底平均庫存水位，已
較2023年第一季的高峰值下降3％。
她認為，鑑於客戶會優先消化現有庫存，晶圓製造位於半導體供應鏈上游，預期下半年營
收表現，將較上半年更為健康，相較於下游業者而言，景氣復甦將會出現一至兩個季度的
時間遞延。
■半導體產業重回成長軌道
展望未來，徐秀蘭認為，半導體產業將重回成長軌道，且AI是主要成長動能，2023年至
2027年間，預估AI將持續於半導體市場的終端應用，擁有最大的占比，且不分成熟製程或
先進製程的晶片，將同蒙AI貢獻之利。
根據統計，2022～2027年，估計AI年複合成長率高達14％。
另據Gartner公司最新預測，AI PC市占率預計將由2023年的10％，增加至2025年的43％，
而生成式AI智慧型手機的市占率，則由1％，增長至32％。
環球晶及中美晶雖遭逢半導體產業景氣逆風，在2023年仍雙雙繳出營運佳績，環球晶營收
連續三年正成長，每股稅後盈餘（EPS）連續兩年正成長。
而中美晶受惠於關係企業於半導體產業鏈各項關鍵布局，合併營收也連續三年創下歷史新
高；朋程及台特化營收皆創歷史新高，宏捷科則重回成長軌道。
■法人：矽晶圓中長期有利
法人認為，2024年隨半導體景氣復甦、新興應用、新產能，將帶動營運轉折，2025年則是
半導體景氣多頭的關鍵時期，包括新興應用需求強勁、搭配多家新建晶圓廠產能開出，有
利於矽晶圓產業中長期表現。法人分析，國際主要DRAM及NAND Flash廠商投片量，分別在
2023年第三季至第四季落底，現階段已陸續增加，假設2024年晶圓製造廠對矽晶圓採購量
絕大多數受到長約（LTA）而固定，則多餘部分，將開始消耗先前過高的矽晶圓庫存。
晶圓製造或代工廠的原料庫存周轉天數自2023年第二季見高後，已轉而向下，根據目前主
要國際大廠的看法，半導體產業需求已落底且沒有再惡化，預期最快2024年第三季，原料
DOI將回到近三年平均的14天水位。
心得/評論：
半導體相關少數本益比還在10~15左右的
中美晶有ETF保護 相對較強勢
從1月份營收還能年減就能看出其實現階段庫存壓力仍高
但昨日法說給出正向的展望，下半年會比上半年好