每樣投資商品都有其特性與優缺點，沒有絕對的好壞，重點還是在於是否能達到你理想中
的目標。但很多人會”誤會”這個商品適合自己，但如果再進行深層一點的思考，結果可
能會不一樣。以下4個評估要點可以參考看看：
股息不是利息
很多人會把股息當成是被動收入，過於專注殖利率，把配息當作是一項穩定的投資收入，
甚至類比銀行定存的利息。但嚴格來說股息與利息的性質完全不一樣，如果把股息當成利
息，就容易會忽略投資實際的總報酬率。那麼股息跟利息差在哪呢?
1.總價值的變化
股息配發時，股價同時會降低，所以總資產不會有變化；利息配發時，不影響投資標的的
價格，所以總資產會增加。
2.股息稅
如果你有買美股，配發股息時都會被扣30%的股息稅，但是利息不會被扣稅。
在美國，股息的英文是 “Dividend”，利息的英文是 “Interest”，連名稱都不一樣了
，也就表示其性質上的不一樣。
3.實際獲利的時間點
領到股息時來不能算實際賺到，要實際賺到股息有一個條件，那就是要「填息」，而填息
的時間長短不一定；利息在領到的那一刻就等於是實際賺到了，不用等待其他條件。
如果你喜歡現金流，我會建議應該專注於利息這類不影響本金的被動收入來源，像是債券
的利息、定存或借貸的利息。其他類的像是房租收入、自動化事業的收入等等，在本質上
會比股息的收入來得好一些。不然股息在理想的狀況下只是幫你做「部分獲利了結」的動
作而已；在不理想的狀況下就是拿你自己的本金配給自己罷了。所以分清楚你想要的是股
息還是利息很重要!
股息再投入
學習投資後，會了解到很重要的一個觀念，那就是「複利」。複利是指把領到的利息再去
買資產，產生利滾利的資產放大效果。所以在領到股息後要把配息再投入才會有複利的效
果。(但其實股息再投入雖然有複利，但效果反而會打折，這部分詳細說明可以看下個標
題。)
不過在股市中，不是只有配息再投入才有複利的效果，即使不配息在市場上成長也能有複
利般的效果，所以股息再投入反而變成了多此一舉的行為。如果股息領到不投入就沒有複
利效果；如果領到股息會再投入又只是多此一舉，那麼為什麼還要在意有沒有領股息?
追求資產放大效果
「你的投資目標是什麼?」
當然每個人的投資目的或是想要的效果都不太一樣，但很多人投資的目的是為了盡早累積
到足夠的資金可以財務自由，過上自己想過的生活。或者是生活得更有餘裕、有底氣可以
隨時擺脫不想要的生活。像我自己就是想盡快累積資產到一個足夠的程度後，可以不用工
作做著自己喜歡的事、過上自己想過的生活。
因此，為了實現這個目標，我想追求在能承受的合理風險下，追求極大化的資產放大效果
!
那麼高股息就可能不太適合我，為什麼呢?因為根據歷史走勢與金融相關研究指出，高股
息ETF的總報酬率，在長期下是難以高於市值型ETF的。雖然未來無法預測，但根據機率去
判斷，我會去選擇成功機率比較大的，而不是選擇一個機率比較小的，那就比較像是賭博
而不是投資了。
如果你在意的不是盡早累積資產到一個程度，只是想要建立現金流的投資部位，那就沒有
問題，選擇高股息也許就是適合你的方法。但如果你希望資產累積速度可以快一點，但是
你選擇高股息，那可能就不是適合的選擇。因此，你要確定你投資的目的是要盡快累積資
產還是單純要現金流，從這方面思考你會比較清楚。
股息收入的必要性
配息被大多數人認為是吸引人的現金流收入之一，看到有錢入帳總會讓人覺得開心，但你
有思考過這個被動金流的必要性嗎?
這是什麼意思呢?
首先我們在前面了解到了股息不是利息，配股息類似於是被動賣股的一種概念。然後認真
想想，你的生活上是否真的有需要配息帶來的收入嗎?舉例來說，許多偏好配息的人都是
想要打造能讓自己退休的被動收入，或是退休時能有足夠的被動收入。那麼年輕時處於累
積資產階段的你，有需要每月金流的理由嗎?
你可能發現了，如果本業收入足夠，且沒有特殊需求的話，其實你並不一定需要股息帶來
的現金流。這些特殊需求指的像是償還貸款(房貸、質押利息)、心理作用之類的。所以沒
有必要的話，會更建議在累積階段的時候不用追求領股息，讓資產在市場上持續成長，效
益會更好。
股息再投入會降低複利
配息再投入會降低複利
剛開始接觸投資你應該都會學到配息要再投入才會有複利效果，資產才會累積的比較快。
這個說法沒有錯，但是，你知道配息再投入其實可能會降低複利效果嗎?
先來觀念回顧，配息後股價會下跌，持有資產總價值不會變
假設100元股票配息10元，配息後你會有90元股票+10元現金。而股票除息日到股息入帳中
間大概間隔有一個月的時間，這段時間過後股價不一定一還是會一樣在當時除息時的價位
。
假設這一個月股價下跌10%，股息再投入後，你會持有81+10=91元價值的股票。相比不配
息情況跌10%=90元的價值，多了1元。
再假設這一個月股價上漲10%，股息再投入後，你會持有99+10=109元價值的股票。相比不
配息情況漲10%=110元的價值，少了1元。
也就是說下跌時你有10%資金避開了10%下跌風險，股價下跌貌似讓你再投入可以撿到便宜
，但其實你投入的資金還是10元價值，並不會因為股價變低而比較有利。(因為股價高低
不會影響投入價值)
反過來說
上漲時你有10%資金錯過了10%的漲幅機會，股價上漲後你再投入雖然不影響你投入的價值
，但配息卻反而讓你錯過資金空窗這段時間的漲幅，所以這種情況反而是在降低複利效果
。
用100元舉例可能沒什麼感覺，如果是100萬 就差了1萬、1000萬就差了10萬。而且股市
漲跌時間通常是牛市時間比較長；熊市時間比較短，所以理論上來說我們在股市中遇到上
漲的機率會比較高一些，如此一來配息對複利成長來說會比較不利。
再提到一個點是，領息的投資人為了避免被說左手換右手很喜歡用填息的說法來反駁(但
左手換右手是一個資產性質轉換的事實，跟填不填息無關)，因此也很喜歡高股息股票或E
TF能夠快速填息，這樣股利就會覺得算賺到。
但如果真如領息的投資人偏好的快速填息狀況，那麼在股息實際入帳前就填息也就等於是
在助長降低複利的效果，這樣到底該不該開心呢?我覺得閱讀這篇文章的你有空可以來好
好思考這個問題。
截取自文章部分內容，完整版可以到這邊閱讀
https://iiil.io/jpAD

眼前的利不是利 你說的攤是什麼攤看看00919一年來還是有3X%報酬率 還是贏過很多人原本買ETF的目的就是遠勝自己亂操作 結果現在又在帶風向說不要買高股息ETF ZZZZZZZZ高股息ETF除了發股利 股價也有在成長好嗎

919股價也有成長啊 不要再唱衰了啦 資產配置而已

高股息ETF視為 自動停利 還比較有意義不配息的ETF要是沒賣在高點 後來空頭跌下來也是場空

歐印 00940 我就問怎麼輸

聽君一席話

聽得懂的聽得進去 聽不進去就聽不進去 就用時間證明看看

會費多少

又開始有人在勸人為善囉 台灣前幾大都是白癡在買的你最聰明

先說了股息再投入提到複利；後面說再投入會降低會降低複利 那你立意到底是要投入還是不投入

謝謝股市人生導師 台灣有一兆資金在高股息 真是一群蠢蛋

。

樓下推左腎換右腎正二神轎感謝各位高股息超人付出

呃… 管太多了吧，抱得住與抱不住，光這點買高股息的人他們自己抱得住最要緊啊，心態Ok抱正2也沒問題，所以適合就好了唄

讚 留言 分享

不要再勸了 少一點人買0050 這樣我才能繼續低點建倉

笑死 少一點人買0050你也無法低點建倉 五十步笑百步

蛤

照這邏輯 有配息的個股都不該買 尤其聯發科 聯詠買ETF就是買這些成分股 不該買高股息ETF的話 就也不該買這些成分股所以應該買不配息的 例如LINEPAY 新光金所以買聯發科的還要分2種人 一種是看好公司的 一種為了殖利率的 呵那一個看好聯發科的 買在600元 另一個為了殖利率的買了聯發科也買在600元 這2個人的績效有差別嗎又或者看好聯發科的買在600 為了殖利率的買在400呢事實上就是這2個都賺錢了 而且看殖利率的說不定賺更多 在那分成什麼不能看殖利率就是個笑話聯發科就兼具股價成長跟股利 誰說不可兼得?還是會幻想如果聯發科不除息 股價會比現在高?其實不除息的話 只是淨值比現在高 但股價不見得

用高殖利率吸引人的就是爛公司，end

股價是市場共識來的 有的沒賺錢本益也五六十倍以上跟他的淨值更扯不上關係 那些高股息ETF的淨值是跟著成分股的市價在走 所以只要成分股還在漲 ETF就漲就算你都買不配息的ETF 那些成分股是牛皮股 一樣沒屁用 講白一點 哪一種ETF好 就是看那個ETF的成分股動能如何所以前幾年金融股很好的時候 00878就是一代神ETF但是現在AI好 00878就像廢物 這就ETF版的類股輪動壓錯類股時 就會發現別的類股狂漲 自己買的都不會動買ETF也一樣 在那比哪個ETF績效好本就可笑 ETF就看成分股表現的東西

這一派理論的信徒都認為高股息公司=垃圾，你不會有資本利得，嘻嘻。別人都白癡，選一堆高股息垃圾組成etf，嘻嘻。00919就是資本利得跟股息兩邊賺，信徒只會說是特例，嘻嘻等等就要拿出回測模型了，嘻嘻嘻

打這麼多字 手不會酸嗎

一樣的觀念內容綠角已經講10年了，了無新意給箭頭

如果像長榮150元配息70元，然後股票跌了20%不就躲跌？那我再拿股利進去買低點不就比你正常買多？

賬面越來越多錢 我一定投資錯誤

少年股神看不起小錢也是正常