外媒：台積電作為世界領導者 股價實在太便宜
2024/05/02 10:10 高佳菁／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕《電訊報》（The Daily Telegraph）的Questor專欄指出，台積
電具備許多偉大公司的特徵，且獲得全球許多頂尖基金經理人的認可，儘管過去1年股價
上漲超過4成，但對於1家在持續成長的市場佔有主導地位的全球領導者而言，台積電（23
30）股價實在太便宜。
週三（1日）台積電ADR下跌1.75%，收在134.94美元，台北股市週四（2日），台積電以789
元開盤，至上午9點57分，下跌1.27%，報780元。
《電訊報》Questor專欄以「全球最好的基金經理人都支持這家公司，你也應該」為題形
容台積電，表示成功的長期投資策略，是買進並持有占主導優勢，且持續成長的公司股票
。這些企業擁有巴菲特所說的「經濟護城河」，在展現高度獲利能力的同時，也能讓競爭對
手退避三舍。
報導指出，只要能以合適的價格買進股票，那麼護城河加上強勁成長的市場，你就擁有了
1項絕佳投資的所有要素，而在半導體方面，台積電具備許多偉大公司的特徵，且獲得全
球許多頂尖基金經理人的認可。
在金融出版商Citywire追蹤的1萬名股票基金經理中，績效排名前3%的人有34位持有台積
電的股票，這個情況讓台積電在Citywire獲得頂級的「AAA評級」。
台積電為蘋果（Apple）、輝達（NVIDIA）、超微（AMD）提供高功能晶片，主導了市場地
位，並為股東帶來卓越回報。
過去1年台積電股票上漲46%，過去10年更上漲了715%，使得曾經的領導者英特爾（Intel
），甚至無法看到台積電的車尾燈。
不過仍有部分投資人因兩岸關係敏感，對買進台積電股票抱持遲疑態度，文章指出，雖然
這樣的擔憂非常合理，但中國入侵台灣影響的將會是全球股價。
報導還指出，台積電的主導地位，是因在其透過投資先進技術和製造流程，使其成為領導
者。且台積電只專注於製造晶片，客戶也可以放心台積電不會與他們競爭。因此，台積電
多年來與客戶建立起的這種互相信任關係，可以說是成為台積電最大的競爭優勢，也可以
解釋為甚麼台積電的晶片可以在輝達、超微的產品中占主導地位。
台積電正在多元化其晶片生產布局，並在日本、美國和德國開發新的晶圓廠，這些晶圓廠
的建設成本不如台灣便宜，但該公司相信，生產規模的擴大仍可以保持高投資報酬率。
報導表示，雖然人工智慧（AI）的成長備受看好，不過台積電仍是週期性業務，這意味著
未來仍將面對需求起伏。但考慮到其股價為明年EPS預測值的預期本益比的19.4倍，以及
中期約20%的獲利成長率，其股價已過反映許多風險。也就是說，對於1家在持續成長的市
場佔有主導地位的全球領導者來說，其股價實在太過便宜。
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4659703
過去1年台積電股票上漲46%
過去10年更上漲了715%
所以股價應該多少才合理？這是什麼訊號？