標的：
Lamb Weston LW.US
分類：多/空/討論/心得
多
分析/正文：
全世界前三大冷凍馬鈴薯產品製造商
薯條是公司主力產品
真正的薯條加大股
4月初法說會表示ERP的移轉導致公司成長動能受損
但開會之時一些後勤功能已經調整至正常狀態
但當時下修2024展望的一大根紅棒使公司股價一路殺到80以下
目前已經慢漲回來，但以Forward PE角度來說只有14.25
著實便宜
在未來2025/04還有新產能開出的狀態下
給個Forward PE 20x的估值並不過分
這邊還有一個潛在風險是corporate端的ERP移轉完成後就換工廠了
過去不少食品業公司在開始ERP移轉的下一季財報都頗難看
慶幸的是多半很快完成移轉使得股價回彈
LW的規模更大各地廠區更多不免讓人覺得抖抖的
唯需要注意不論是公司還是客戶如麥當勞等的知名快餐飲連鎖品牌
都表示通膨導致低收入戶正減少在快餐店消費
雖然公司也有以直賣消費者的產品補足
但我評估整體來說對營收數負影響較多
持續注意消費者相關總經指數和消費行為
以及下游廠商麥當勞 (約占公司營收10%)的法說會或消息
近期好消息就是麥當勞傳出要推出價值菜單
實際上4月初的法說會公司就提過說這些快餐品牌會透過這方式促進來客數
最後可以和減肥藥廠的狀況搭配觀察
究竟美國人透過減肥藥瘦下來後是否會影響薯條消費?
或是公司發現這種狀況能否快速轉變策略推出較為低油的產品?
值得追蹤
進退場機制：
90以下隨便買，20x Forward pe = 116
搭配總經面和ERP移轉進度的適時波段交易處理(forward pe 18x可做參考價位)
若消費者面、ERP的陰霾消除則可安心長放
(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)