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大摩：AI步入正軌 緯創優於大盤
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發布時間：
2024/05/13 09:51
記者署名：
歐祥義
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財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告表示，作為輝達（NVIDIA
）GB200的一大受惠者，大摩認為緯創（3231）的風險回報看起來很具吸引力，以目前的股
價計算，2025年預期本益比僅11.5倍，大摩重申緯創「優於大盤」，目標價158元。
緯創今年第1季營收2393.25億元，季增4％、年增13％，毛利率7.2％，整體符合大摩預期。
不過，在公司能夠控制營運成本的情況下，營業淨利70.59億元，比大摩預期高29％。業外
收入也優於預期，主要是20億元的外匯收益，歸屬母公司業主淨利35.24億元，每股盈餘1.2
4元，比大摩預期要高出47％。
緯創預計全線產品市場Q2都將成長，但仍須留意緯創在第1季末出售印度iPhone工廠，Q2營
收將會出現iPhone貢獻的缺口，但相關業務也造成虧損，因此大摩預計，Q2開始沒有iPhone
，緯創的利潤將有所改善。
大摩調查表明，在升級至最新的Blackwell平台前，輝達H系列產品趨勢仍將保持強勁。大摩
也提到，作為Compute Board唯二的供應商，緯創將受惠於GB200的訂單，轉換至GB200架構
後，價值將至少高出30％。
心得/評論：
雖然大家正在瘋航運三雄
但也別忘記曾經的王者AI三雄
緯創第一季比大摩預期的還要好很多
且之後受惠於GB200
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