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AI PC發功 聯發科、華碩外資挺 目標價出爐
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發布時間：
2024.05.15 03:00
記者署名：
簡威瑟
原文內容：
AI PC話題熱度不斷，繼摩根士丹利點名WoA AI PC將催熱產業成長，高度看好聯發科（2454
）前景，列為族群投資首選後，大廠華碩（2357）最新公告的第一季財報不僅超乎預期，更
預期AI PC推出將帶動下半年至2025年全球PC需求復甦，為市場追逐AI PC成長性注入強心針
，內外資同步調升目標價。
二大AI PC重要受惠股華碩與聯發科，股價14日表現均相當亮眼，華碩挾首季財報與展望雙
優勢，攻上漲停，終場收512元、突破500元整數大關，聯發科亦大漲3.59％收1,155元，國
際資金14日分別買超華碩、聯發科各5,951張與1,271張。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，先前點出WoA AI PC發展契機，並點名聯發
科是此趨勢中的主要受惠者、上調股價預期至1,388元之後，客戶大致上認同在Computex登
場前，AI PC題材是不錯的題材，惟對聯發科初步獲得AI PC貢獻營收的時間點與規模存有疑
慮。
對此，大摩重申，WoA AI PC將是重塑全球PC供應鏈的關鍵，寧可早點切入聯發科WoA AI PC
晶片的發展機會，也不要落後。
針對AI商機，詹家鴻提出，聯發科可受惠換機循環、產品組合轉佳、邊緣AI智慧機晶粒尺寸
較大三趨勢，估計AI相關業務2026年將額外貢獻聯發科營收近70億美元，約當該年度營收31
％比重，使2024～2026年整體營收成長性提升到20％，因而看好聯發科股價將進一步開啟重
新評價（re-rate）行情。
華碩受惠營業利益率強勁，第一季每股稅後純益（EPS）7.33元，優於市場共識。且第二季
展望優於預期，華碩預期AI PC推出將帶動全球PC需求復甦，伺服器營收維持強勁。
瑞銀證券台灣硬體科技研究部主管陳星嘉指出，AI伺服器與AI PC創造新現金流的前景正在
逐步實現，預期接下來推出新品時，將會扮演股價催化劑（catalysts）。
凱基投顧認為，華碩有望於下一世代B100、B200、GB200等GPU平台取得較具優勢之地位，相
較其於H100較晚切入，客戶多為二、三線雲端服務供應商（CSP），將更能推升2025年AI伺
服器營收成長。
心得/評論：
繼聯發科後，華碩也被點名了
華碩財報超乎預期
也預期AI PC的發展會帶動2025 PC需求復甦
好穩