台灣工具機出口面臨更大挑戰？日圓兌歐元接近新低 有利日企業績
2024-05-29 12:49 經濟日報／ 編譯簡國帆
由於市場加強揣測歐洲央行（ECB）將因通膨居高不下而緩慢降息，日圓兌歐元本月來的
貶值速度已超過日圓兌美元，交叉匯率接近歷史低點，成為日本出口商的利多，也可能讓
已承受日圓貶值競爭壓力的台灣工具機出口，遭遇更大的挑戰。
日圓兌歐元29日盤中維持在平盤附近，報170.65日圓兌1歐元，距離4月29日觸及的紀錄新
低171.56日圓不遠，本月來累計貶值1.4%，相較下，日圓兌美元同期小幅升值0.3%。
儘管日本銀行（央行）3月結束全球最後的負利率政策，與美國聯準會（Fed及ECB等其他
央行的利差依然龐大。同時，ECB央行官員對降息步伐已出現歧見，提高投資人認為ECB將
漸進降息的預期，英國央行預料也將因通膨頑固而緩慢降息，帶動英鎊兌日圓一度升至
2008年以來最高。
近來市場的低度波動，也增添日圓面臨的利空，因為會鼓勵投資人進行套利交易，以低成
本借入更多日圓、投資於國外收益率更高的資產。日本10年期公債殖利率29日盤中升至
1.605%，為2011年來最高位，還是比德國同天期公債殖利率低了超過1.5個百分點。
野村證券日本外匯策略主管後藤祐二朗指出，「日圓持續面臨套利交易帶來的下行壓力」
，「歐元從一些基本面因素獲得額外支撐，如服務業通膨壓力僵固、薪資再度加快成長及
經濟觸底反彈，ECB可能6月降息，但對降息的整體立場謹慎，成為提振歐元的另一因素」
。三菱日聯銀行外匯交易部主管大原豪認為，歐元和英鎊兌日圓可能還有更多上行空間。
日圓兌歐元今年來累計貶值9.6%，有望提振對歐洲有大量銷售的日本企業業績。彭博資訊
指出，歐洲銷售占比最高的日本企業，平均預期日圓兌歐元交叉匯率為156日圓，遠高於
目前的170.65日圓。
電動工具製造商牧田公司有46%銷售來自歐洲，該公司推算日圓匯率每貶值1日圓，將使營
業利益增加近9億日圓。佳能估算，日圓每貶值1日圓，將使4~12月期間的營業利益增加25
億日圓。
NLI研究所資深經濟學家上野剛志表示，日圓貶值除了能提振日本企業對歐洲的直接出口
，也有助日本公司在第三國以低於歐洲競爭對手的價格出售商品。
https://udn.com/news/story/6811/7995710
心得/評論：
日本雖然已經衰退
但餘威猶在
台灣工具機要推廣外銷
便宜要拼中國
品質要比日本
產業前景充滿挑戰