哲哲、郭哲榮分析師6/29在節目說台股史詩級泡沫將來臨，
股板各位有何看法呢？
趁降息前佈局美債避開可能的股市泡沫？
楊世光第二，信哲哲財富對折？
避免廣告嫌疑只放上摘要
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摘要：
## 台股史詩級泡沫將來臨？
台股正面臨著史詩級的泡沫危機。投資者手中持有的0050及其他高股息ETF,如0056、0087
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和00919,都面臨著不確定的前景。在此情況下,最安全的ETF選擇可能只剩下一個。投資者
需
要審慎考慮手頭資產的狀況,並做好充分的風險評估和應對措施,以確保自己的投資組合能
夠
在這一危機中幸存下來。
### 哲哲開場
台股近期出現狂飆行情,許多權值股如台積電、聯發科、廣達和鴻海都大漲特漲,讓很多存
股
族和觀望許久的投資人趕忙加入炒作。然而,被稱為多頭總司令的"哲哲"卻在6月20日台股
大
跌439點的時候,選擇大幅出清持有的股票,並呼籲大家要暫時出清持有的0050以及其他高
股
息ETF,如0056、00878和00919。這看似與市場大漲的趨勢相背,引起眾人的好奇,到底哲哲
有
何深意呢?
### 哲哲直播人數創新高
哲哲在過去曾經分享過一個非常準確的股市轉折指標 - 他直播的觀看人數。據哲哲表示,
只
要他的直播觀眾人數超過5000人,接下來股市就很可能出現大跌。這個指標在2021年航海
王
之亂期間被印證,當時哲哲的直播人數突破5000,之後航運股大跌。而最近,哲哲在6月21日
出
清股票當天,他的直播觀眾人數創下了6692人的新高,遠超過一般分析師的200-500人觀眾
。
這一數據再次證明了台股已經嚴重過熱,大家應該謹慎對待目前的股市行情。哲哲作為一
位
經過考驗的分析師,他的指標可靠性很高,值得投資者們關注和參考。
### 台股嚴重過熱 1.本益比
台股的本益比目前來到24.6倍,創下了10年來的新高。從歷史數據來看,除去極端情況下的
異
常數值,台股的本益比通常不會超過24倍。2009-2010年間,由於經濟衰退導致許多公司陷
入
虧損,本益比指標失去了原有的參考價值。因此,哲哲更偏好使用其他更可靠的指標來判斷
股
市狀況。我們可以看出,目前台股的估值水平已經嚴重偏高,出現了泡沫的跡象,投資者需
要
更謹慎地對待當前的股市行情。
### 台股嚴重過熱 2.淨值比
根據哲哲的分析,台股的股價淨值比是判斷市場泡沫的最準確指標。目前台股的股價淨值
比
已經超過2.6倍,創下歷史新高,遠超過正常水平。即使假設明年台股淨值增加10%,股價淨
值
比也會高達2.38倍,仍被認為是過高的估值。如果股價淨值比回調至正常的2倍水平,那麼
大
盤可能會下跌3737點,來到19663點附近。不過哲哲並不太擔心,因為即使回檔至19000點左
右
,也仍在多頭格局中,只要能再創新高就沒什麼好擔心的。總的來說,目前台股的估值水平
已
嚴重偏高,出現了泡沫跡象,投資者需要保持謹慎。
### 台股嚴重過熱 3.融資餘額
根據分析,目前台股融資餘額已創下2010年以來的新高,達3152億元,反映出散戶大量投入
股
市。哲哲認為,這種高融資水平實際上是一個危險信號。原因在於,融資通常代表散戶的參
與
,尤其是小資金的散戶,為了翻身而選擇了槓桿投資。而在台股早已來到23000點高位的情
況
下,散戶仍在不斷追高,這種行為極易在未來大跌時造成融資斷頭,引發更加劇烈的賣壓和
股
市崩跌。更有消息指,某大券商的客戶質押額度已被借滿,反映出散戶正在瘋狂舉債投資股
市
,這種過熱的情況確實值得警惕。總的來說,高企的融資餘額代表著散戶的過度投機行為,
一
旦市場出現劇烈調整,很可能會引發雪上加霜的慘烈後果。
### 台股嚴重過熱 4.散戶樂觀度
根據國泰金的最新調查,目前有47.3%的受訪者看好台股,這是2011年3月以來的新高。哲哲
指
出,上一次投資者如此樂觀的時候,後續的9個月大盤就跌了快2000點。所以現在整體投資
人
的全面樂觀,其實是一件非常令人擔憂的事情。股市走勢本來就存在多空分歧,當大家都持
有
相同的看法時,往往會出現與預期不符的發展。哲哲舉例,在過年前,除了他以外,多數人都
認
為20000點是台股的高點,而沒有人預測台股會衝破到22000甚至23000點。但實際上,台股
確
實來到了23000點高位,這進一步證明了當大家看法一致的時候,往往就不太可能實現。總
的
來說,目前散戶的高度樂觀情緒,實際上可能暗示著台股已經到達了一個高風險的階段。
### 台股嚴重過熱 5.專業經理人樂觀度
專業經理人的樂觀情緒也正不斷升溫。根據數據顯示,美國基金經理人的現金比重創下3年
來
的新低,這意味著他們積極投資,看好市場。這樣的看多程度亦創下2021年11月以來的新高
。
值得注意的是,即便是向來謹慎的股神巴菲特旗下的波克夏公司,其手頭現金餘額反而創下
了
歷史新高,顯然巴菲特對市場前景更為擔憂。相比之下,許多基金經理人卻顯得更加樂觀,
也
許過於樂觀了。另一個值得關注的是,納斯達克指數在2021年11月創下了當時的歷史高點1
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12點後,便一路下跌了整整一年,最終跌至10088點才逐漸回升。這也再次說明,當市場普遍
存
在過度樂觀情緒時,往往會與實際走勢大相逕庭。
### 台股嚴重過熱 6.美國ETF空單水位創新低
台股過熱的情況不僅僅體現在散戶和專業經理人的樂觀情緒上,連做空的ETF投資者也開始
放
棄空頭押注。作為追蹤標準普爾500指數的SPY ETF以及追蹤納斯達克100指數的QQQ ETF的
空
頭部位,已經降至歷史低位。這意味著除了缺乏軋空的動力之外,市場的預期也趨於一致。
然
而,當大家的看法都趨於一致時,市場往往不會按照預期的方向發展,反而可能出現出乎意
料
的走勢。這再次提醒投資者,不能完全依賴市場主流預期,需要保持審慎和獨立思考。
### 台股嚴重過熱 7.短期漲幅過高
台股自年初以來的漲幅高達30.5%,這是自2008年金融海嘯後首次出現大盤年度漲幅超過30
%
的情況。過往類似的大漲往往都是在股災過後強力的跌升之後才出現的強力反彈。但這一
次
卻很不同,竟然是在多頭時期才出現超過30%的年度漲幅。前一次出現類似的高漲幅是在20
00
年網路泡沫時期,前一年的1999年股市大漲30%。歷史似乎在重演,投資者不禁擔心台股會
否
再次陷入腰斬的命運。這再次凸顯了台股已經嚴重過熱,出現了泡沫化的風險。
### 哲哲結論
針對0050及其他高股息ETF(0056、00878、00919)的操作,哲哲提出了幾點建議。對於打算
短
線操作的投資者,可以全數賣出獲利。對於打算長期持有的投資者,哲哲認為可以先賣出一
半
,獲得部分價差收益,並保留一部分資金待股市回檔時再增持。即使現在可能存在泡沫風險
,
台股長遠仍有望創新高,所以長期持有也是可行的策略。而對於最安全的ETF,哲哲推薦美
債E
TF,自己已經投入9990萬並已獲利800多萬。只要聯準會如期降息,美債ETF就有望持續上漲
,
是不錯的避險選擇。哲哲建議投資者應該在降息正式啟動前,儘快布局美債ETF。
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