原文標題：凱基股股漲節目揭密下半年行情 「先蹲後跳」規避風險把握投資機會
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原文連結：https://udn.com/news/story/7251/8072499
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發布時間：2024.07.04 09:15
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記者署名：廖賢龍
※原文無記載者得留空
原文內容：
「凱基股股漲」節目首席分析師許高銘表示，預期下半年台股將先蹲後跳，第三季將以震
盪修正為主，第四季年末再向上反彈，也就是投資人應該留意規避第三季修正風險，記得
把握第四季反彈機會。
2024年台股AI趨勢狂潮下，加權指數一飛衝天不斷創新高，在下半年度展開之際，凱基證
券透過網路問卷進行調查，發現近七成投資人最關心下半年的台股行情是看漲還是跌？六
成想知AI股會續漲，還是該獲利了結？非AI股還有哪些產業值得期待？同時也關心國際局
勢和美國總統大選對台股的影響，以及下半年度台股投資的策略佈局。
「凱基股股漲」節目研究團隊，去年底即精準預估今年上半年行情火熱，今年更特別企劃
「2024年台股下半年展望」節目，邀請資深分析師許高銘、周宛瑩、王柏惟及財經主播陳
明君，來解答投資人關心的話題並提供洞察觀點，幫助投資朋友掌握下一波台股精準投資
方向。
許高銘指出，「由於台股評價已來到歷史高檔區、製造業復甦力道不如預期、2Q24年第二
季至第三季獲利動能放緩及加上美國大選前四、五個月起最容易影響股市表現，此時要跟
投資人分享股神巴菲特一句話『別人恐懼時，我要貪婪；別人貪婪時，我要恐懼』。
許高銘預期，下半年台股將先蹲後跳，第三季將以震盪修正為主，第四季年末再向上反彈
，也就是投資人應該留意規避第三季修正風險，記得把握第四季反彈機會。」建議投資人
可以留意產業觸底、股息夠高、評價偏低及政策偏多的指標，從中挖出含金量高的機會產
業及個股。
凱基投顧預期，AI結構性成長將延續至明後年，若相關受惠族群評價第三季有適度修正，
修正後可再逢低布局中長線行情，另外AI PC為PC產業帶來題材，各品牌廠陸續推出AI PC
，下半年PC需求將逐漸復甦。
蘋概股亦將受惠於Apple AI升級可能帶動的換機潮，均是在股市震盪整理期間可逐步布局
的方向，預估第四季起台股獲利成長動能將會再度轉強，屆時在對明年能見度提升，且開
始反應明年獲利後將使評價更加便宜，有利台股回歸多頭軌道。
心得/評論：
最近獲利了結大概1/3的股票，正在研究下半年甚至明年的方向與布局，規劃投資的方向
與策略，其中看到這一篇講得不錯，大方向跟我預期滿符合。
所以去翻了凱基股股漲這集影片來看，影片有點長為一個小時，
以下簡單整理跟大家分享：
先講結論：注意第三季拉回，第四季反彈。
一、台股
Q3評價為18倍，目前本益比為20倍，金融海嘯時為22倍
用2025的獲利來算，本益比僅16倍
像2023 11月底的那一大段台股起漲點，當時本益比就為16倍
所以當台股修正到15-16倍本益比，會是很好的進場點。
2024Q2~Q3 台股獲利年增率下降(12%→8%)，因為Q1太好有40%。
如果獲利沒有跟上，台股上漲有難度，目前還看不到推升的動力。
二、美股
美股獲利預估同樣衰退Q2 9%→Q3 8%
Q4預期17%
美國大選股市震盪Q3Q4
三、目前本益比過高的族群，因評價過高，面臨修正
1.IC設計40-50倍
2.散熱 30-40倍
3.NVDA 40倍
4.美股七巨頭 30倍，高於其他標普500個股平均為20倍
四、產業
1.手機AIPC等補庫存力道不強 期待企業庫存調整的復甦力道 不如預期 獲利下修
2.傳產:塑化 水泥 鋼鐵 因中國景氣影響 還要再等待復甦
五、第四季反彈
原因
1.獲利面成長：台股年增率31% 美股18% 明顯推動台股
2025台股獲利年增率20% 美股11%
2.統計Q4台股上漲機率高達八成
六、Q3布局
台股震盪 留意本益比低 獲益好的產業
因基期低 把握產業復甦循環機會
留意族群：蘋果/紡織/航空/自行車/生技
1.AI相關概念股：PC 智慧型手機 觸底反彈
2.生技
政策：目標生技產業三年內占市值比倍增
目前占比僅1%
3.自行車
疫情時 ，廠商有加速拉貨，自行車也趁旺季出貨，目前庫存下降兩成，加上連續三季年
營收成長。
4.航空
票價提升、稼動率提升、航點增加 →獲利能力提升
5.成衣 紡織
奧運、品牌大廠庫存去化、服飾平均每人消費增
大概就這樣了，影片還有提到個股，有興趣的可以去看看，這邊就不多說了不然有推薦的
疑慮。
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