我想要終止這個股板的年經題討論，拋出一個最單純最簡單的模型來說明股市當然不是零
和遊戲，給仍誤以為是零和的人參考一下下。
前提：假若去除漲跌幅限制、去除證交稅手續費、不討論股利配發，且全市場只有一間公
司，只有5個投資人，以最簡單的模型來看：
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舉例：ABC目前各持股1張,成本100元，三人均欲賣200元，D全接走了，因此對ABC三人而
言，每人各賺10萬出場，而D目前持股3張，若股價一直維持200元，結算ABC共獲利30萬，
D不賺不賠 (全市場+30萬)
狀況一：目前D成本200元3張，往上D欲全賣在300元，E全接走了，若股價之後維持300元
，總結算ABC共獲利30萬，D獲利30萬，E不賺不賠 (全市場+60萬)
狀況二：目前D成本200元3張，往下D欲全賣在50元， E全接走了，若股價之後維持50元，
總結算ABC共獲利30萬，D虧損45萬，E不賺不賠 (全市場-15萬)
由上面的簡單模型來看，不管是哪一種情況，都不會是零和。
當然，股市是有點類似抓最後一隻老鼠的遊戲，畢竟現在籌碼在E上，後續如果有人要接
，或無人接盤，都會導致價格再波動，那麼這些籌碼如果沒有哪一天由公司買回全部股份
下市或者是公司破產清算下市等情況發生，籌碼就永遠在大家手中丟來丟去，最終贏家或
輸家還不能蓋棺論定，但可以確定的是股市不是零和遊戲。
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但話說回來有沒有機會零和呢？一來不能有證交稅手續費的成本產生、二來股價再怎麼波
動最後又回到原發行價100元、三來此時公司買回全部3張股份用原本發行價100元收購下
市，那麼此時全市場投資人的輸贏才能蓋棺論定呀！要滿足上述這些，當然不可能囉！
狀況一：總結算ABC共獲利30萬，D獲利30萬，E虧損60萬 (全市場+0萬)
狀況二：總結算ABC共獲利30萬，D虧損45萬，E獲利15萬 (全市場+0萬)
希望我這篇就能終結股板長期下來對於股市是否為零和遊戲的討論了，祝大家操作順利，
假日愉快。