原文標題：鮑爾放鴿 股債同樂 下半年風水輪流轉 關注AI科技股財報止跌催化劑
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發布時間：2024-07-31 12:02
記者署名：張韶雯
原文內容：
隨著科技巨型股集中度停滯、更多類股及中小型股表現轉好，市場廣度將恢復健康水準，
富蘭克林證券投顧認為多元化投資組合在未來 12-18 個月內會開始跑贏大盤。下半年來
美股盤面風水輪流轉，未來需持續關注 AI 科技股財報及財測能否成為止跌反彈催化劑，
建議投資人採取多元佈局。
聯準會主席鮑爾日前在參眾兩院聽證會上稱不一定要等到通膨降至 2% 後才開始降息，讓
市場對降息預期更加樂觀，並加速股市類股輪動，綜觀 7 月，股債呈現齊揚態勢，總計
7 月以來台灣金管會證期局核備的 968 檔境外基金 (股、債均含) 平均上漲 2.13%，其
中，694 檔股票型基金平均上漲 1.88%，257 檔債券型基金平均上漲 2.84%(理柏資訊，
台幣計價至 7/30)。
富蘭克林證券投顧表示，美國 6 月個人所得、支出及通膨放緩，強化聯準會 9 月降息預
期，此外，市場也預計英國央行本週將降息一碼，寬鬆的貨幣政策基調有利全球債市延續
多頭，建議以美國平衡型基金及精選收益複合型債券基金掌握，而不同於美歐央行將轉向
寬鬆，日本央行貨幣政策正常化趨勢確立，締造日圓評價面回升潛力，建議空手者可透過
日元計價的美國平衡型基金及日本股票型基金參與。
另方面，下半年來美股盤面強弱勢股風水輪流轉，凸顯出多元分散布局的重要性，未來需
持續關注 AI 科技股財報及財測能否成為止跌反彈催化劑，建議投資人採取多元佈局策略
，涵蓋創新成長 (科技 / 生技)、亞洲改革 (印度 / 日本)、淨零轉型 (全球氣候變遷 /
基礎建設 / 公用事業) 股票型基金，積極者可搭配美國中小型股票型基金操作，網羅股
市輪動機會。
富蘭克林證券投顧表示，隨美國經濟持穩、通膨持續降溫，再加上近期就業市場趨緩，讓
聯準會更有理由降息，根據芝商所 FedWatch 數據 (取自 7/31)，市場樂觀認為 9 月、
11 月、12 月均有可能降息，而寬鬆貨幣政策預期將有利美股中長期表現。
在題材上，儘管近期科技股出現回檔修正，但隨 AI 觸角持續擴大與延伸，應不會改變長
期 AI 大浪持續帶來變革，特別是通訊服務、科技兩個是最具 AI 題材的類股，它們也是
2024 年史坦普 500 指數各類股中企業獲利成長動能最強者，仍具基本面支撐，短線出
現修正並非壞事，反而提供逢低進場或定期定額布局機會。
另外，隨美國有更高機率實現軟著陸，類股輪動與資金流轉可望持續加快，先前表現落後
、評價相對較低的類股以及小型股均可望受惠。
富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利團隊投資長史考特 · 葛拉瑟指出，科技七雄的崛起使
市場集中度達到 1970 年代以來最高水準，市場集中度可能會停滯在當前水準附近，長遠
來看，隨巨型股集中度停滯、更多類股及中小型股帶來更大貢獻，市場廣度將恢復到更健
康的水準，多元化投資組合在未來 12-18 個月內應會開始跑贏大盤。
心得/評論：
鮑爾應該會釋放通膨有進展，聯準會開始有信心降息
然後市場會預期 9 月迎接第一次降息
隨著降息預期一直升溫，市場廣度正在改善
巨頭資金流出，資金開始流入中小型股
記不記得 2020~2021 年小型股超絕炒作時代
降息周期，事先卡位等漲10倍的機會已到