這應該沒那麼複雜, 只看大方向就好:


假設拿50%現金買債, 50%買正二, 每日再平衡

每日報酬 =

0.5 * (債券報酬) + 0.5 * (股票報酬) * 2


相當於股債配 1:2 的投資組合。


槓桿比率是 (0.5 + 0.5*2)/1 = 1.5, 也就是控制的部位約略是本金的1.5倍。


所以長期下來, 跟整個部位買006208的報酬不同。


主要的差異來自:

1. 投資組合
2. 槓桿




有空花一點點時間看一下這個影片

https://youtu.be/8TJQhQ2GZ0Y?si=QyQwzm7_B5YP4q34

應該會更有感覺。