郭董，請先清償您在台灣的負債吧！~ 從長期現金流量與財務結構看鴻海（2317)是否為
長期投資者的理想投資標的？
2014/11/17
自1995年至2013年共計19年，鴻海來自營運活動現金流量佔稅後純益比率為54.5%，扣除
資本支出(含海外投資的資金流出)後的自由現金流量佔稅後淨利比率竟然轉為負數-0.88%
。
此顯示過去19年之間，該公司在台灣的母公司幾乎並未創造任何淨現金流入，因此，為應
付該公司保持一定比例的現金配息，只好向外進行舉債或融資，1995年母公司負債比率為
42.48%，至2013年底之負債比率提高至61.84%，負債總額從40.28億，擴大至1.238兆(含
應付帳款及銀行融資及公司債等等)，幾乎已成為台灣民營企業負債總額最高的公司。
純站在台灣母公司的外部股東評價觀點，以長期自由現金流量貼現模型觀點，若此種狀態
在未來仍無法明顯改善，則該公司的企業價值將是相當低的。
中間略
結論：
1.台灣股票投資人在台灣買鴻海的股票是以新台幣計價，領的現金股利也是新台幣，若是
該公司在海外的投資收益無法等比例回流台灣，則台灣投資人將很難在該公司得到合理的
現金股利投資回報率。
2.統計該公司自2006年至2013年的子母公司合併現金流量統計表顯示，自由現金流量佔稅
後淨利比率亦僅43%。
3.無論就長期自由現金流量或是財務結構趨勢觀點而言，該公司對長期投資人而言，都不
是理想的投資標的。
4.郭董是否想從台灣撤資，我無權置喙，但我多少有少少的存款存在台灣的金融體系，有
個小小請求，請先清償您在台灣的負債吧！
劣爆大師+精涸國師
長期嘲笑鴻海毛三到四
而且沒有長期投資價值
反觀土伯 沒在信那些喇叭嘴半斗
堅持鬥爭到底
如同查理芒格堅持做多阿里巴巴
去世後股價已漲一倍
股版唱空陸股id 如
22 5566 001
尾巴都夾著不敢面對
阿土伯還樂於回饋社會
這才是吾輩典範