標的：1314 中石化
分類：多
分析/正文：
中石化(1314) ：
1. 基本面
中石化為台灣重要的石化業者，主要產品包括AN（丙烯腈）及MMA（甲基丙烯酸甲酯），應
用於塑膠和化學品市場。面對全球化工景氣循環，公司營運狀況深受上下游供應鏈影響。
該公司在塑化產品領域有穩健的市場佔有率，並積極進軍房地產市場，其中重要資產包含透
過子公司鼎越開發進行的土地開發專案，如京華城案
資產調整與現金流： 近年積極處分高雄土地，獲利約28億元，顯示公司在優化資產結構以
穩定現金流。
營收表現： 儘管有資產出售助力，但主業營收呈現衰退趨勢。2024年9月的營收較去年同期
明顯下滑。
此反映出全球石化業不景氣以及市場需求疲弱的影響。
2024年8月營收： 28.2億元，同比增長17.34%，月增16.3%
2. 技術面
近期股價表現： 2024年10月，股價在8.04-8.30元之間波動。
2022年的高點約在14元，而今年的高點則僅為11.80元。
均線與趨勢： 股價短期內呈下行趨勢，並跌破主要支撐位，顯示賣壓較重。需留意是否有
更強力的支撐於7.8-8元區間。
3. 籌碼面
法人動向：
外資：近期持續賣超，顯示市場對該股信心不足。
投信與自營商：自營商有少量買超，但總體動能不足，無法支撐股價。
融資與融券狀況： 融資餘額減少顯示市場信心薄弱，而融券餘額增加代表空方情緒上升。
籌碼集中度：目前約在40-42%，代表大戶持股相對穩定，但外資籌碼比重下降，需留意未來
的變動。
4. 消息面
土地處分：公司陸續出售高雄土地，改善財務結構並取得一次性收入。若能再透過本業成長
進一步提升營運，則對股價有正面影響。
產業消息：全球石化業不景氣，使得AN與MMA市場需求疲弱，這是中石化本業營運壓力的主
要來源。
京華城案法律風險
中石化近期深陷京華城容積獎勵爭議。檢方認為該案涉及圖利及貪污行為，並扣押了京華城
土地（市值111億元）。鼎越開發提出抗告，主張公司為合法交易，並非非法所得受益人。
此事件導致中石化短期股價劇烈下跌，並引發市場不確定性，外資亦大舉拋售
5. 投資建議
威京總部集團主席沈慶京高機率被北檢申請延押兩個月
在其羈押期間，由於健康問題頻繁，他多次被緊急送醫並住院治療。
相關消息透露他曾出現全身顫抖、多重感染的情況，這可能包括細菌感染引發的嚴重病況
延押兩個月高機率因細菌感染敗血症死於獄中
中石化有望回歸專業經理人經營
旗下100%持股的子公司鼎越開發
，也對京華城土地扣押提出抗告
，法律的天平是公正的不會受外力影響
建議8元以下分批布局。
跌破7.5則建議停損觀望
若本業業績回升且資產調整順利，股價有機會突破10元以上。
進退場機制：
8元以下分批布局。
跌破7.5則停損觀望