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4大原因 高息ETF掀降息潮
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https://udn.com/news/story/123006/8404727
發布時間：
2024-12-05 05:24
記者署名：
高瑜君
原文內容：
台股大盤將挑戰連續兩年雙位數漲幅，不少高股息ＥＴＦ（指數型股票基金）配息來源動
用到資本利得，讓年化配息率超過百分之十，吸引投資人投入高股息ＥＴＦ市場。
台股位階墊高後，加權指數殖利率僅剩約百分之二點五，高股息ＥＴＦ合理的指數殖利率
區間只落在百分之五上下，未來要再出現ＥＴＦ年化百分之十配息率實屬不易，導致下半
年多檔高息ＥＴＦ紛紛調降配息金額。
多位專業人士說，月配、成立時間較短的高息ＥＴＦ衝擊最大，主因有四，首先，配息有
遞延性，去年上市櫃獲利衰退影響配息，加上今年股價漲多，因此找不太到配息逾百分之
六的個股，直接影響ＥＴＦ領息來源。
其次，上市櫃公司仍有除權息旺季，季季配息的上市櫃公司也非多數；第三，成立時間較
短的ＥＴＦ，在儲存股息彈藥庫不足下，更加容易受到行情波動影響，由於下半年來台股
行情處於震盪盤整，而ＥＴＦ低於發行價不能配發資本利得，且未實現的資本利得也無法
配出。最後，收益平準金使用規範更明確，當ＥＴＦ單位數減少時，無法動用收益平準金
。
多檔台股高息ＥＴＦ面臨挑戰，其中，指標的復華台灣科技優息（○○九二九）因十二月
配息大幅降至○點○五元，為成立以來最低，部分投資人棄息出走，連續兩天成交量高居
上市櫃第一，三日成交一一六點五八萬張、四日仍有四十三點五萬張。
○○九二九連續兩日折價幅度（市價低於淨值）都超過百分之一，顯示市場賣壓不小，也
吸引在ＥＴＦ市場中扮演著提供流動性的角色的外資及自營商進場，並在初級與次級市場
中進行套利交易。
投信業者提醒投資人，買高股息ＥＴＦ不應只看重配息率，仍要回歸到高息ＥＴＦ總報酬
進行投資評估，且在明年除權息旺季來臨前，成立較長的高息ＥＴＦ會有較大的配息潛力
。
法人則說，投資人在挑選高息ＥＴＦ時，若使用資本平準金餘額來估算資本利得配息能力
，恐有大幅高估之餘，因為資本利得會受到規模及盤勢影響，不應把資本利得歸在預估未
來配息率計算中。
心得/評論：
配息持續縮水，股價又不漲反跌，
跟台股指數報酬率差距越差越遠，
高股息ETF要是出現賣出潮，
以台灣人買進的資金而言，
後果不堪設想。