秋刀魚戶封關報
誤刪終於出桶了，錯過12月，延到結算發。
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遲來的年報，比半年前稍微大條一些。
年初淨資產 150萬
上半年 311%
下半年 33%
封關總報酬 413%
超額達成投資目標，當初進入股市只是想搞點退休金，沒想到房子退休金投資循環全都搞
定。
拿33萬犒賞自己，換新電腦，安排二月去一直想去的地方。之後沒有新手運了，且玩且珍
惜。
當然，大額消費丟給00713去扛，借錢要還誰還要借！
【下半年記事】
7月　選擇權+713，預售屋當正二leaps call。
https://moptt.tw/p/Stock.M.1719910695.A.C2A
關於房子與正二的實驗
https://i.imgur.com/prsyc04.jpeg
8月　切正二搶反彈。
9月　打平日央股災虧損。避免正二耗損，改鴻海+713+投等債，單純配息回買。
10月 嘗試重新做期貨，月底結算，跟投等債賺差不多，轉回被動投資。
11月 713+台積鴻海+投等債。
12月 賣948b稍後轉959b。
12月 賣台積買鴻海。
【總計（成本9月起計）】
https://i.imgur.com/RuUDFrJ.jpeg
下半年
證券淨投入256萬，淨損14萬，報酬率-5.5%
8/5後獲利約135萬，扣掉七月選擇權虧損+年末犒賞，小虧收關。
房產淨投入210萬，淨利389萬，報酬率85.3%。
半年來，成長主要是打造每月金流，資本利得都是房產帶來的。
【資產證明】
股票（華南質押只有紙本）
https://i.imgur.com/6f0Djrn.jpeg
債券
https://i.imgur.com/qupO0E3.jpeg
預售合約
https://i.imgur.com/nyzASOL.jpeg
【資產表】
總覽
https://i.imgur.com/k3wpOmf.jpeg
現金
https://i.imgur.com/T6uzTQx.jpeg
證券
https://i.imgur.com/u5h4BJc.jpeg
房產
https://i.imgur.com/oLZ96oM.jpeg
金流
https://i.imgur.com/e50z5Yp.jpeg
債務
長期債務932萬，金流3.1萬可抵銷。
https://i.imgur.com/c7zQiVZ.jpeg
槓桿率172%
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【資產說明】
鴻海
原本台積鴻海各半，但外資摜殺鴻海，價差顯著，做價差降成本，從183降到164。
當然啦，私心喜歡鴻海的產業藍圖，想降到長持成本區（15*11=165）也是原因。
00713
質押用的長期基底，配息投資債券。
投等債
12月初漲太快，判斷會拉回，賣一趟降成本，經濟危機可能性低，冒險追求報酬，低接時
改00959B。
5.5%（2倍槓桿=SP500歷史平均）以上殖利率無腦星爆回買2倍，嚴格回買不可能斷頭。
債券確保2027房貸2.3萬的來源，目前360張。按照聯準會點陣圖，延長一年降息路徑，交
屋前有機會堆到750張。
由債息支付25年，25年後房子價值必然大於剩餘貸款，這樣房子就算付清了。多的金流用
以後面的增貸與信貸。
目標建立在聯準會按計劃緩降息，若殖利率太快跌破10y 3.5% ，可能只存到600張。
預售屋
作為正二leaps call替代，實驗效果非常成功。
主要漲幅是在七月金龍海嘯之前，沒啥利多也漲了5.55萬/坪。
下半年金龍海嘯發威，限貸令影響下，即使交通與建設利多連發，還是只漲了1萬/坪。預
估房價會盤整到2029重大交通完工後才會再漲。
如同歐式選擇權，預售屋到期（2+5年）才能確認現貨價格，但僵固性能有效儲藏市場報
酬。且不影響增貸，2028就能增貸第一筆150-200萬再投資。
https://i.imgur.com/r96ARau.jpeg
【債券與生命週期投資法】
投等債的總報酬，影響最大的是持續再投資，維持高利率有助於放大報酬。
本金被利率影響的價格佔總報酬很少一部分。
假設極端情境：
一檔平均殖利率6%，20年期的債券ETF。先不計算管理費與稅金。
情境一：買入第二天升息至20%，維持20年
1. 本金效應： 債券價格下跌至0.1元。被稱作深度折價債券。面額不會為負值。
3.利息：20年共收到120元利息。
4.再投資效益：按20%殖利率再投資，累計額外1224.15元。
4. 20年總報酬：0.1+120+1224.15=1344.15
5. 年化報酬率：13.87%
本金減損的99.9元，僅佔總報酬的100/1344.15=7.44%。
情境二：利率維持6%
1. 本金效應：債券價格保持不變，無本金效應。
2. 票息：20年共收到120元票息。
3. 再投資效益：按6%殖利率再投資，累計額外113.96元。
4. 20年總報酬：100 + 120 + 113.96 = 333.96?
5. 年化報酬率：6.21%。
升息對投等債整段的總報酬是有利的。第二天升息到20%反而使年化報酬6.21%提高到14.2
8%。
https://i.imgur.com/eOc6hSI.jpeg
【擁有金流就擁有貸款，擁有貸款就擁有槓桿】
然而，不是每個人都有25年（00959B的平均到期年），要提早提領金流，就要主動尋求長
期債務。
將金流引導到長期債務上，比方我2027後會引導到40年期房貸與7年期信貸。如果你不喜
歡貸款，也可以用來定期定額leaps call。
如此，就能提領債券本身蘊藏的長期獲利—我提早享用了房子、每七年享有免費信貸—即
債券的生命週期投資法。
【降息】
若在持有年限內，「不幸」降息，會發生什麼事情呢？
1.的本金效應會暫時讓債券價格上漲。
3.的再投資效應也會越來越差。
因此，降息到某一個幅度，就得提早獲利了結，不能傻傻繼續再投資，否則降息帶來的暫
時好處不僅拿不到，還會減損整段報酬。
至於漲多少獲利了結，沒有一個絕對答案，通常是票面額的30%-50%—即等同提前支付5-8
年6%的票息。
【雜談】
上半年採用跟大台哥差不多的動能策略，選擇權賭大賺了一波。
下半年金額大了，心態也保守了，房子買下去，冒險時都會想到：如果賠了，無法交屋怎
麼辦？
十一月療傷差不多，想說再試試，第二次嘗試期貨，決戰時刻都只敢平倉，沒有放手一搏
就沒有大報酬。
如果是上半年的我，恐怕會賭下去。人生沒有如果，心態已經變了，一個月後我知道，我
不可能回去初心者無懼的狀態了。人只能賺到認知內的錢。
下半場反而開始吃到大資金的甜頭，投等債的報酬完全能算出來，槓桿夠高，就能達到SP
500歷史平均。
資金重壓，無腦堆金流，再把金流轉換成貸款，是讓我更有確定感的投資方式。
下半年主要是殺掉2027的房貸與新一輪信貸，確保880萬的房貸25年無虞。還有用剩餘金
流取得七年期信貸，連續4期。
1000萬的債務由債券去付，而我免費（25年到期賣掉能取回大致的本金）擁有資產，那麼
，無論經濟怎麼變，我都有底氣應對。
【後記】
當擴張資產變困難，擴張優良債務就成了另外一個出路。養蒼蠅肉跟銀行換貸款，過程很
漫長很無聊，只能祈禱降息慢一點，債券價格多殺點，讓我順利星爆750張，然後重大建
設如期完工。
https://i.imgur.com/Of6HFAH.jpeg
好了，明年6月見。

我以為在艦女人版...

所以扣掉預售一整年賺291萬嗎我就說大家想看到簡潔版的 股票賺多少這樣

淨資產600萬也能稱王，股版真善良被討厭還是堅持要發文，一定是舔狗信徒給你的支持吧在再幫大家複習一次，大盤8月25xxx，正二10月底285，鴻海年底260，美債簡單，713簡單，台積電11月嚇到賣掉賺一萬，看完還想繼續舔就隨意以上都是蜈蚣仔精闢見解喔加薪了嗎，蜈蚣仔不是領3萬9嗎連房產都算進去，到底有多愛受矚目啊，沒人關注你是不是很空虛

說鴻海180安全到不行，是在講夢話嗎？

看他口氣就知道，爆賺一年就自我膨脹，一副爆發户心態，問題是也才600萬，是在膨脹什麼ㄐㄅ600萬股版隨便抓一個都電爆妳，整天一副君臨天下的

看來股房之爭可以告一段落了

好，更正，是-400萬股版還有些自己明明有當獅子的實力，還要來給蜈蚣

又一次智商測試看有多少信徒了笑死

有個資產上億的我更是不解，對話內容看起來像是幫蜈蚣仔提鞋倒茶的我相信他還是會繼續上來發文，畢竟人到40歲單身一人回到租屋處內心會非常空虛，需要各位信徒支持，這就是不結婚的壞處之前開口閉口就是忠誠的喜憨兒跑哪去了超過什麼？我幾個月前質疑他時被信徒群猴圍毆你怎麼不出來關心一下不要在那邊假道學，想紅就拿出實力

問一下長老，你的00687B目前的策略和定位是什麼？

有礦應該是不太需要信貸

你叫我po就po，你當初不就是群猴之一往上比不足，要跟蜈蚣仔比綽綽有餘

股神

我婚也結了，孩子也兩個，房子09年就買了，淨資產數倍於他，還有喜憨兒在那邊巨嬰來巨嬰去，智商堪憂自我膨脹的人就是這副德性，全天下就他最屌最強你以為我像蜈蚣仔想紅想瘋了嗎，還給你看勒，a100你要當舔狗就乖乖認份的舔，這裡沒你講話的份，乖，閃一邊去

2028不知道貸款環境怎樣

猛

整排看下來，就屬a100最為忠心，始終懷著狗馬之心幫蜈蚣仔辯解他等等講不贏就會黑單IB大了，一貫伎倆而且別忘了，蜈蚣仔曾經發文猜大盤點位，而且他媽笑死竟然敢逐日猜，事後發現錯到離譜，才回頭偷改文章這應該很多人不知道吧，幫大家複習一下我幾個月前就說他不老實了 ，可惜那時蜈蚣仔正當紅，風吹不起來

生命週期投資法結果40歲槓桿狂開？人生70才開始就是了

他只會選擇性解釋，buddy大你沒看他挑著回嗎

IBIZA大大的留言，GOOGLE一下真的蠻勸世的

這是吻仔魚變成秋刀魚的例子！！

713套在糕點的出來舉個手好嗎

其實就現金流商品反覆質押 拿多的利息壓周選就好了

66666666

人太多發現嘴不贏，開始裝可憐了，跟當初嘴我跟單仔滾的口氣差真多