債券ETF
1.
持有到平均到期日，淨值+配息，你大致會拿回98-102%的本金，以及一個繼續下去的平均
殖利率。
2.
平均殖利率，是你買的當下殖利率是多少，就會持續到平均存續期（轉換期）。
3.
平均存續期到了，他會幫你賣舊換新，得到一個新的平均殖利率。週而復始。
4.
債券ETF的目的跟直債不同，他是為了自動更新殖利率的投資工具。
直債是為了金流+到期本金。直債買了之後隨時間過去會從長債變短債，次級市場上，對
利率敏感度的價格變化越來越少。
債券ETF是為了領金流，等待降息的價差時機。由於他能一直延長平均存續期，因此可以
保持長天期的利率敏感度，在高利率環境持續領息回買，等待那個不知道何時，但必然會
發生的低利率資本利得。
詳細原理推薦怪老子的解說，也有計算表能用：
https://youtu.be/VujXr1qT3No?feature=shared
借原帖與IBIZA爭論的舉例：
https://i.imgur.com/TsSwxbb.jpeg
2015年買入2.5%殖利率的債券
2024年到了平均存續期換成5%債券
2038 23年期滿當天升息到20%
直債會得到：
100元本金+57.5票息=157.5元
（假設同樣的到期日）
債券ETF會得到 ：
75元配息+20元淨值+5%的（5元）年息殖利率持續13年
95+5*13=160元
兩者最終報酬並無太大差異，債券ETF是用延後領息，換取無限時間，長時間利敏，以及
再投資的便利性（直債手續費高/單位大）。
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延伸質押系統
假設利率維持目前高檔不動：
00959B 9.7元一張
100張 共投入 97萬元
質押2.3倍
230張
每年配息
0.052*12 = 0.624
230*0.624 = 143.52
143.52/9.7 = 14.796
配息再質押2.3
14.796*2.3 = 34.0308
經過一年，又多了34張債券給你配息
質押再質押
得到34%的金流年化成長率
如果真的維持高利率10年
配息會放大到原本的18倍….
意思是一年光配息可以配出115%的本金
97*18*0052*12=108.9萬
那如果是Joe 叔最愛的20年…
97萬本金一年配給你2106萬
當然現實價格會變動
要付質押利息
聯準會不會維持10年高利率
要注意維持率不能太低
但這是在推導極限的前提下能得到的結果
就算只達成20%的年化成長
也沒有幾檔股票能做到

其實美國根本不用搞什麼廣場協議，因為美國現在製造業不要說外銷，光是滿足他們內需都還遠遠不夠其實戰這個，直債也不保本，誰知道我會不會買來沒辦法持有20年XD我說不定買來就遇到鷹派升息，中間需要錢就便宜賣掉了只有定存才是保本吧，直債也未必保本，定存提前解約又不侵蝕本金，直債還沒到到期日前需要錢賣掉，遇到鷹式升息就不保本確實是有清楚的條件沒錯，但是考慮極端情況，也真的未必能夠持有到期，風險還是存在，而且未必比債ETF小我沒跟你談保本，你cue我幹嘛，我是說持有直債風險沒比較低啊你20年、21年買的20年期以上的直債，尤其是20年公債1%那個時候買的，風險有比tlt低嗎？況且多少人買長天期公債是真的會放到期的？你以為風險是到債噢，那ETF有到債嗎？風險是你一次投入在殖利率1%的時候沒錢攤平你21年一口氣幹進去20年期以上的直債就是比tlt慘啊笑死，你都不講21年買直債的，我自創環境，21年你沒經歷過噢，你平行宇宙的吧六年期你拿來跟20年期比噢XD沒想好，對啦，日央跟支那人行買了直債怎麼不放到到期要在現在折價砍掉，日銀跟人行沒你會想好放到到期啊，他不是說放到到期嗎？現在殖利率高怎麼不放到殖利率下降再砍啊怎麼不放到到期啊他不是講不是為了放到到期沒什麼20年期公債在殖利率高的時候轉換別的資產就是風險不是嗎？所以我說的是風險，我有跟你談保本嗎？cue我幹嘛你要談極端情況確實只有定存保本某H搞笑，他說公債買來都是為了放到到期，看來日銀跟人行不行沒放到到期

不管誰對誰錯 讓時間來證明~

不過好險我鴻海賣掉了，鴻海才是死海交易殖利率的當下，你就要確定該殖利率你可以接受再買啊對折也是套一屁股就是了

#1dV-J1Oj 以前不是有人算過了

講不贏就黑單，自己說過的話說人造謠，可恥有興趣自己去翻10月12號蜈蚣的發文，是不是抹黑自己看

one大拿自己的所有財產做實驗 我覺得可以參考不錯啊如果這套真的炸了 大家也不會損失啥XD你要抄這套風險也是你自己要擔 不要怪別人= =