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作者: dollyhuang (要有信心喔) 看板: AdvEduUK
標題: [心得] Strathclyde MsC in Finance
時間: Wed Feb 18 14:19:34 2015
各位好，我是Strathclyde MSc in Finance 2013/2014 的學生，
在這裡分享一些自己碩班修課的經驗，供未來申請的同學參考。
這篇文章只會聚焦在MSc in Finance 本身，關於Strathclyde或Glasgow
的生活環境等等，可以爬文參考前人的經驗。如有不清楚的地方，就再私訊詢問吧。
另外請注意，我是念2013/2014年的，未來的狀況可能已經變動。
（例如課程、老師與評量方式改變等等。）
我們碩班大概就分三個學期，前兩個學期是上課，
第三個學期沒有課，只有畢業Projects要繳交。
Semester 1 四門課、有四個Programme的學生一起上課，
Semester 2 才有選修分開來上課。
四門課每週三小時Lecture，一小時Tutorial 。
Lecture是大家一起上課，Tutorial是小班制分組上課。
由於每週上課至少16小時，所以會感覺課程很緊湊。
Lecture以老師授課為主，Tutorial類似台灣商管學院實習課，
但會事前先發題目，回家寫有問題課堂討論講解，課後公布解答。
如果不是偏重計量的課程
（例如等下會提到的 International Financial Markets and Banking)，
一樣會有essay 要念，然後在Tutorial 進行討論。
老師們上課都會有投影片，有些要自己事前印有些老師會主動提供。
課本部分老師會開建議書單，自由選擇是否要購買，圖書館也都有可以借得到。
以下針對四門課分別介紹
1) Principle of Finance
評分方式：兩次小考 （10% 20%) 期末考（70%)
小考以計算簡答為主、期末考50%計算題50%申論題
Finance基本功課程，介紹NPV、IRR、Bonds & Equity 、Capital Budgeting 、
CAPM等等。老師其實講滿快的，筆記也常常寫很快，
有沒有預習對上課的吸收效果差滿多的。基本上上的東西是很紮實，
但老師因為已經是大內高手，常常神來一筆畫了很多圖，
課後需要花不少時間自己消化才能理解 。
這無關乎語言問題，因為我問過班上兩位本地學生，他們都有同樣的情況，
必須課後再自己消化才能理解。
另外這門課前三週有多一小時的Excel的課程，
大概就是教一些Finance裡會用到的技巧。但這門課非強制參加，
所有的資料都會在網路上，如果自行操作沒有問題，便可選擇不出席。
小考與期末考計算題的部份，大部分都來自實習課與上課的內容，
有的時候會再做一點點小變化。只要有花時間認真練習，基本上都可以寫得出來。
申論題對我們來說比較困難一點，不過可以參考考古題，
有的時候會有一兩題是一樣的。
由於申論題大概是四到五題選兩題你有把握的回答就好，
所以還是不會到漫無邊際無法準備的狀況。
2) Accounting and Financial Analysis
評分方式：
Group Assignment (30%) : 每位同學被指定一間公司，
相同產業的人分一組，然後分析財報定哪一家公司最適合進行投資。
期末考 (70%) : 30 ％從試算表編三大表（不含現流表）30 ％財務分析 40％申論題。
本課程由兩位老師負責，前面一位負責五週，教如何由試算表轉換成四大表。
會碰到的主題大概包含折舊、Cost of Goods Sold的推導、預付預估、稅等等。
個人認為如果沒有一點背景這五週會十分辛苦，因為這位老師不僅講很快，
也不是很認真回答同學問題，尤其給的題目答案更是常常錯誤百出。
就我所知她不只教我們，也教MBA和本校商學院的某些programme，
我問過幾位國際學生，幾乎大家的反應都是教很快很不清楚不是很負責，
大家都是自己念。
第二位老師負責後面三分之二，講授財務分析的部份，
主要介紹平常常用的數據是什麼，該怎麼分析、注意哪些細節。
加上老師自己以前也在業界待過很多年，本身實務經驗豐富，
會拿不少實際公司的例子跟大家分享，個人感覺講得滿清楚的，我自己是收穫不少。
這科的期末考還算好準備，但是一樣是要很認真地花時間練習，
但是有練就會寫，沒練觀念不清楚的話就不容易拿高分。
3) Quantitative Method for Finance
評分方式：
一次小考 （30%) 一次期末考 (70%) ，皆是計算題，沒有申論題。
這門課前四週會有一位老師每週一小時上基本的矩陣與微積分，
另兩小時由另一位老師上統計，第五週開始都是上統計課。
統計主要會教到檢定、迴歸分析，如果大學有修過統計課，內容上應該是大同小異。
兩位老師基本上都會一步驟一步驟來，所以只要有專心通常是跟得上，
真的有聽不懂回家再稍微看看通常不會有太大的問題。
另外統計老師上起課來還滿戲劇化的，常常讓全班哄堂大笑，所以要睡著也有點困難。 大家普遍認為上學期四們課中，這門課上起來壓力最小，尤其期末考全部都是計算題，而且幾乎都和實習課的題目差不多，有練習就一定有分數。
4) International Financial Market and Banking
評分方式：
Personal Assignment (30%) : 2,000 字報告一篇，題目每年不一樣。
期末考 (70%) : 三題申論題，沒有計算簡答題。
課程內容:
介紹金融市場的各種環境每週一個主題約兩小時，包含個類型的銀行機構、
IPO流程、金融法規等等，焦點會著重在英國現有的體制，
其他國家的情況是補充或自己蒐集資料閱讀。
另一小時會討論任何一個和本課程有關的時事或同學有興趣的主題，
老師會介紹並想辦法和課程內容作結合。
這門課程老師是位德國人，十分認真且嚴格，總是準備好非常多資料要同學閱讀，
盡可能有消化再去上課，不然效果不大。由於老師個人有不少要求，
包含期末考回答問題的方式、寫報告的方式，
平時上課就要特別注意和小心老師說的要求，不然可能會發生很認真寫報告，
但最後結果不佳的情況。
期末考因為全部都是申論題，所以準備起來比較花時間，要念很多文章並且融會貫通。
可以從實習課的申論題下手準備，通常題目不會差太多。
基本上老師會在考前最後一週小小洩個題，而且說去年考過的範圍就不會再考，
所以還是可以大概猜到會考那些東西。
Semester 2 :
兩門必修兩門選修，必修一樣一週四小時的課，
三小時Lecture一小時Tutorial。這裡就只談必修的兩門課。
1) Advanced Corporate Finance Analysis
評分方式:
Test (15% 計算題與簡答題) Group Assignment (15%)
Final Exam 70% （一半計算一半申論題）
基本上是第一學期 Principle of Finance 的延續，
只是再針對不同的主題繼續做討論，包含股利政策對公司價值的影響、
併購、working capital、Leasing 等等。
前六週是上學期Principle of Finance的老師，後六週是另外一位西班牙的約聘
年輕老師（所以應該未來就換了?）。目前覺得這位老師十分認真備課，講課很
有順序，且也會在課堂中不停和學生互動，學到不少東西。
小組作業是給我們一家實際存在的航空公司，想併購另外兩家航空公司，
必須蒐集各種資料、分析後做出是否併購的決定。我目前覺得不是很容易
的一份作業，因為畢竟我們所學有限，也不像一般金融機構可以有強大的
資料庫、軟體等等。但是如果有問題去請教老師，老師都會認真解答。雖
然這份作業不容易，但我想對了解實務上併購的流程是有幫助的。
期末考的形式就和上學期Principle of Finance的狀況差不多，基本上就是盡
量把平常上課的例題和實習的題目熟練，再花一些時間準備申論題，原則上都
是可以及格的。
2) Derivatives and Treasury Management
評分方式:
Group Assignment (30%) Final Exam 70%
一樣由兩位老師共同授課。前面三分之二的部份都在介紹衍生性金融商品，
包含期貨、選擇權的計算等等。由於是比較進階的課程且偏計算，我自己覺得
並不容易，需要花很多時間來理解。老師是一位希臘新老師，備課很認真，
基本上是按照聖經教科書Hull的內容來教，只是總是進度快不起來，
因為衍生性金融商品本來就是比較深，同學們常常發問，所以有些講義上的內容
如果老師無法細細講解可能得要自己回去找書看。
後面三分之一的課程主要是介紹公司各種資金管理，偏重論述而非計量，
然後要自己閱讀老師指定的一些文章，上課只能給大方向與重要的觀念。
小組報告是一份三千字的報告，題目是跟衍生性金融商品有關的題目。
個人覺得並不是真的很難可是要自行消化很多的資料，所以也佔據了我們不少時間。
期末考大概也是計算、簡答和申論題混合的模式。當時期末考我準備地很焦慮，
因為平常實習課很多問題都已經不是很容易了，加上新老師也不知道他的標準，
也沒什麼考古題可供參考。考試的時候也寫得很不順，有很多的變化，一度以
為自己要被當掉了 XD但是最後成績出來卻意外地高分，不曉得老師是不是後來
有全班調分之類的。但總言之，其實準備的方向也就是把上課和實習的內容想辦
法融會貫通這樣。
Semester 3 :
就我所知，我們學校大部分的研究所學生都要寫一篇Dissertation，
字數大約在15,000-20,000左右。不過我們系上比較特別，是三個Projects，
字數分別是5000字以上、5000字以上、8000字以上，
然後分別在7/1、8/1和9/1以前繳交。
三個Projects各自有負責的老師，所以在繳交期限以前，如果有問題，
都可以寄信詢問老師或另外和老師約meeting的時間。
Project 1: 基本上會挑一個我們之前學過的理論，然後分析實務上公司是否有
符合這個個理論。我們這屆當時是被指定要分析英國上市櫃公司的股利政策。
公司的資料老師會給你，基本上你就是跑跑資料，然後解釋一下理論和實務的
結果果，是三份projects裡最容易的一個。
Project 2: 假設你自己是投資分析師，挑一間英國上市的公司，分析公司股價，
建議投資人應該買進還是賣出。分析的方式就是會用到前兩個學期所教的，
產業分析、財務分析、股利政策、公司市值等等技巧。
老師會給很清楚的instruction，雖然每個部分都不是那麼容易，
但是和同學討論、自己找些資料，慢慢地還是可以把作業完成。
Project 3: 這篇是三份作業最麻煩的，因為要自己訂題目、訂proposal，
通過了才可以繼續往下。這篇不必跑任何的數據，但是基本上就是
literature review，分析前人到底說了什麼，合不合理，並提出自己的見解。
由於一個月要擠8000字真的有點累，強烈建議最好早一點就開始看文章、
整理架構，不然到最後真的是壓力很大，每天都沒睡幾個小時。
另外回答一下常見問題：
師資如何？
除了一兩位老師讓我個人覺得有點不負責任以外，其他老師個人覺得是認真的。
再來，自律是一件很重要的事。英國大部分老師不會主動問你到底有沒有問題
有沒有寫作業，你必須自己去問老師，沒問老師也不會理你，因為學習對他們
來說是你的事情。有問題找他們，他們基本上都會給你一些方向而不是不理你。
不過，畢竟已經是研究生了，你也不能期待老師給你超清楚答案，他們通常還
是只會回答大方向，實際的細節還是要靠你自己努力就是了。
課程到底是理論還是實務？
關於究竟是偏理論還是實務的這個問題，我想了很久，對Finance而言，
究竟什麼課程叫做偏實務？偏理論？ Finance的東西本來很難跟現實脫節，
不可能理論到哪裡。但如果說要像Marketing有什麼企業合作的機會那真的沒有，
因為每家公司的財務都是屬於機密資料，你能獲取到的基本上都在網路上了，
不可能讓學生實際和公司接觸來取得財務資訊。
另外很多的財務模型也都是屬於公司自行開發的程式與軟體，
課堂上教的和實務上的絕對會有某種程度的落差，但是基本觀念不會改變。
如果真的硬要選一個，那基本上我們認為學校的課程還是算實務的，
至少在assignment 或課堂時，都是盡量直接拿現有公司來討論分析，
也不會要求大家要念很多很抽象的不可驗證的理論，所有的Model
和理論都會討論一下現實中的實證結果。
班上同學組成比例？
可能因為我們學校的Finance在歐洲名氣比在亞洲高，所以4個Programme的學生
有各種國籍：本地人、台灣人、印度人、迦納、希臘、西班牙、
埃及等等都有。
不過，基本上商管類的研究所大部分都會有很多中國學生，
尤其在亞洲知名度越高的英國大學，中國人與韓國人的比例更是高得驚人。
我們學校畢竟不是傳統在亞洲很熱門的大學（因為總排名很差XD）
所以還沒有到那種班上一半以上是中國人的誇張情況。
但是每一年的狀況不同，前一年聽說就有很多中國學生。
我們這一年還好，中國學生沒有想像中來得多，大概就五分之一到四分之一而已，
然後連半個韓國人都沒有。
上一屆一位台灣學生，我們這屆三位，下一屆沒有人。（代辦都不會推薦這間，
我當時說要申請這間時，她還問我為什麼？猜想可能他們賺不到手續費？）
但是我們有非常多的希臘同學，快要20多個了吧，每次上課都霸佔住教室前兩排。
如果說同學國籍組成是你未來在選校的考量，建議可以寫信到系辦或國際學生
辦公室之類的地方，說希望可以提供學生組成比例的數據，作為你選校的參考，
他們大部分都會提供的，我之前就有要過。
聽說你們系很累很紮實？
應該這樣說好了，出來唸書如果是認真念，的確會很累，混的大概就準備被當吧！
我們之所以給人感覺很累的原因是因為常常有小考，期末考的時間有拉的比
別的系長，所以每次別人都休息了我們系還沒結束。不過因為金融這種東西，
需要有一些technical，所以一定會有考試的，這是沒辦法的事。
終於打完囉，如果有問題的話再說吧！過年後可能有點忙碌，
但如果能力所及的話，還是會回答一下問題。
希望以上的分享會對目前或未來申請學校的同學有幫助。