[新聞] 王者氣勢 台積電贏者全拿

作者: iammc (教主)   2012-12-01 03:28:01
【文/方亞申、魏聖峰】
最近科技業無薪假似乎又開始蔓延,然而台積電董事長張忠謀先生卻特別對員工發表錄影
談話,認為員工除了工作,應該還要有家庭和社交,堅決反對員工長時間加班。在現在這
種景氣下,還有公司老闆來說這種幸福的話,聽起來真是令人羨慕。不過這也凸顯台積電
本身管理穩定力及競爭力都是超強。
第一名及第二名的差別
張忠謀先生曾說:「十多年前,剛成立的台積電還在苦苦追趕英特爾、德州儀器等國際大
廠,現在我們已經到了一個地位,就是別人要來爭取和我們平起平坐」。
回想當初台積電成立之時(一九八七年),還是間規模不大公司,在這之前同業已有聯電
(一九八○年成立)。而聯電在一九八五年掛牌上市,台積電則是在一九九四年掛牌,兩
者相差近十年,看聯電的代號二三○三,台積電代號二三三○,就知道聯電的確是老前輩
。不過不同的是,台積電成立後幾乎就是走向專業晶圓代工,聯電則是到一九九五年才轉
為純晶圓代工。
台積電集中精神在本業晶圓代工發展,很少作非本業投資,這點大大與聯電不同。聯電過
去是以專門養金雞出名,包括聯詠、聯發科、原相、聯陽等等,這也是CEO決策最大不
同之處。
將競爭者拋在腦後
不管是聯電、三星電子還是Global Foundries等競爭對手,高階晶圓代工技術還是難以和
台積電並駕齊驅,大客戶的高階訂單還是以台積電為首選。因此,我們可以發現,當台積
電股價創歷史新高之際,聯電的股價卻還在一一.二元的波段低點。
聯電雖然是全球晶圓代工第二的業者,但晶圓代工產業似乎越來越傾向贏者全拿的市場。
從附表的二○一一年全球半導體晶圓代工排名來看,台積電的年度營收達一四五.三三億
美元,全球市占率高達四八.八%,台積電營收年增率達九%。相形之下,聯電的全年營
收僅三六.○四億美元,市占率僅一二.一%,排名第三的GlobalFoundries市占率也在
一二%。至於其他競爭者的全球市占率全都低於一成。
高階製程是領先同業利器
二八奈米低功耗新製程,可比上一代製程省電四○%。採用低功耗製程的晶片,可以讓手
機、平板電腦內部的電池體積大幅縮小,造就更輕薄機身,以贏得消費者青睞。可以數得
出的國際大廠,如高通、NVDIA、聯發科、超微、智霖、阿特拉等等,都在台積電下單,
使得高階製程一度供不應求,這是台積電今年以來業績淡季不淡主因。
中低階製程市場競爭激烈價格不好,毛利較低。高階硬體產品走向輕薄化,由於高階製程
的需求提升,不能提供高階製程的廠商就是競爭力衰退。拉大與競爭對手的距離就是競爭
力與獲利的保證。
再來,外資圈關注的焦點在於台積電二十奈米製程的進度,以及為蘋果生產下一世代應用
處理器的訂單比重。而二十奈米製程可望在明年下半年順利進入試產,並將成為二○一四
年的最大成長動能。
行動裝置訂單源源不絕
該公司製程領先同業約一年,原因便是來自張忠謀所說,抓住行動裝置產品的新契機,也
很敢投資,不僅製程贏別人,資本支出年年成長,今年預估為八十五億美元,明年可能將
不低於此數字。以目前全球景氣來看,能夠有如此大筆投資的公司已不多。
不過在拿到蘋果A7訂單後,台積電也應該要提防三星電子在晶圓代工的實力。就未來的
發展性觀察,三星電子絕對是未來台積電最大的競爭對手。三星電子目前在二八奈米的晶
圓代工技術已經逐漸趕上台積電的進度,明年三星電子在蘋果刻意減少訂單影響,為了因
應減少蘋果訂單後留下的晶圓代工產品找出路,有可能在晶圓代工市場削價搶單,或許高
階的晶圓代工產品仍可維持較高的價格,中低階晶圓代工產品的價格,有可能在三星的削
價競爭下,毛利率有可能因此下滑。
三星是最大勁敵
過去張忠謀曾說,台積電成立時個人電腦已是熱潮,台積電能夠把握機會;十年後,台積
電把握了功能手機的機會,帶動台積電在公元二千年的前五至六年成長。而現在的機會是
智慧手機及平板電腦等行動裝置,這機會比功能手機更大,也是台積電成立來最大、最好
的機會。
台積電在行動裝置的附加價值會慢慢增加,過去每台智慧手機貢獻台積電七美元營收,目
前約貢獻七至八美元營收,預期一年後可望貢獻台積電九美元營收。
也難怪張忠謀甚至大膽且公開宣示,直到二○一六年為止,台積電都還能一年比一年好。
這在產業普遍認為景氣不好中相當突出。
新一波成長享高本益比
回過頭來說,以平均本益比十三倍計算,股價在八五元以下將有大支撐。更何況張董說每
年將以配發三元現金股息為目標,股息殖利率還是高過定存。
在景氣越不明顯復甦,國際資金買股將越集中在透明度高以及具成長性公司,台積電就符
合這個條件,龍頭也將享有較高本益比。而國內不管是政府基金或是投信,在經過近期弊
案後,多少會將台積電列為必備股(目前已持有台積電股權七七%的外資都是賺錢)。就
像當初蘋果大漲,蘋果相關股列為基本持股一樣,如此則台積電股價似乎高而不高,將不
斷有推升買盤。
http://0rz.tw/YMttU
心得:
最近舔GG的文章真多...
作者: reich327 (Ayanami Rei)   2012-02-01 04:13:00
那在美國給的薪資怎麼那麼沒競爭力
作者: cccchaha (gg)   2012-02-01 04:38:00
當台積的股東就好....當台積的員工....那就要看部門了...
作者: les0818 (燈塔)   2012-02-01 07:58:00
有的爽爽拿六點就下班了拿的又..有的要吃肝藥還拿得比較少
作者: NewWuman (不攻擊奇用謀兵詐)   2012-02-01 08:16:00
聯電還是晶圓二哥?? 不是變四哥了嗎
作者: Zoxge (Zoxge)   2012-02-01 09:05:00
請問台積是加班到幾點呀?真的要靠吃藥才撐得下去嗎?
作者: Zoxge (Zoxge)   2012-02-01 09:06:00
大小m加到十一二點都是很平常的事,怎麼板上都只說台積電操?
作者: SCLEE5566 (歡迎詢問)   2012-02-01 09:18:00
吃藥吧,奴工們!
作者: riversea (給我好工作)   2012-02-01 09:27:00
台積真的贏者全拿,連媒體也全部倒過去,太誇張了
作者: Korb   2012-02-01 10:31:00
我們部門最晚不會超過8點
作者: dmkk42 ( 好吧......)   2012-02-01 10:38:00
美國人最好會跟台灣人一樣認命讓你操, 用屁股想就知道答案
作者: cancboy (:p)   2012-02-01 10:47:00
大小m拿的錢比gg多多了 比台積操不是正常嗎
作者: sunproxima (近日星)   2012-02-01 10:50:00
20奈米不是已經開始試產了 還明年下半年喔...
作者: sentinels (hihi)   2012-02-01 11:41:00
三星不是32nm嗎?怎麼變成28nm?
作者: RBi (Think before you leap)   2012-02-01 11:53:00
每天六點一到 電梯根本搶不到阿...大家趕下班
作者: sukisam   2012-02-01 12:26:00
台G比較早下班,拿比較少,綜合來說cp值高
作者: arnenra (arnenra)   2012-02-01 16:22:00
部門八點沒人走
作者: b1100   2012-02-01 20:41:00
技術世界第一,所以全拿,不意外。
作者: waeting (Music Life)   2012-02-01 22:07:00
給他全拿總比給三星拿好
作者: meow0623   2012-02-02 02:28:00
8點沒人敢走+1
作者: PSptt (ptt)   2012-02-02 04:03:00
換句話說這個產業只要一輸gg了
作者: lave70   2012-02-02 16:30:00
Winner takes it all....
作者: iceblast (冰)   2012-02-02 20:09:00
可惡的altera..
作者: leavefly (leavefly)   2012-02-03 11:30:00
股價跟獲利是老二的9倍阿那pay..

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