彭博專欄作家高燦鳴認為，騰訊的光環可能已經褪色，去年第4季營收比市場預期差、用
戶數成長放緩，利潤率也有壓力。
反映投資人擔憂，騰訊周四在港股大跌5%，收439.4港元，市值蒸發逾2000億港元（約
7518億元台幣）。騰訊稍早說，將砸錢投資內容與科技以尋求長期成長，短期利潤將受犧
牲。
高燦鳴分析，騰訊上季帳面獲利亮眼，但細看其實大多來自1次性的淨收益，包括sea、搜
狗和易鑫的IPO以及其它投資收入。
只看本業，騰訊上季的營業利益率是26.8%，自前1年的29.4%掉下來。營收大增51%，營業
利益卻下滑，凸顯騰訊的營運前景不像以往這麼樂觀。
彭博稍早報導，騰訊最大股東、南非公司Naspers將出售最多1.9億股，持股由33%降至31%
，照周四收盤價計算，這些股份價值約834億港元。
不過Naspers強調，拋售股份是為了取得資金，改善資產負債表，並投資旗下業務，未來3
年不會進一步售股。
騰訊表示，為了尋求長期成長，計畫在AI人工智慧到影音內容等各種新領域展開投資，短
期會影響獲利能力。高燦鳴說，這表示花了10年變身為科技巨擘，騰訊與股東開始感受到
痛苦。（吳國仲╱綜合外電報導）
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