聯發科 2 月營收雖為近一年新低，但年成長仍達到 28.67%
https://finance.technews.tw/2020/03/10/mediatek-2020feb-financial-report/
IC 設計大廠聯發科 10 日公布 2020 年 2 月份營收狀況，金額來到新台幣 182.21 億元
，較 1 月份的 198.18 億元減少 8.06%，較 2019 年同期的 141.61 億元則是增加
28.67%，為近一年來的新低。累計，2020 年前兩個月營收為 380.39 億元，較 2019 年
同期的 304.03 億元，成長 25.11%。
根據聯發科先前公布 2020 年第 1 季財測，以美元對台幣 1 比 30 的匯率計算，第 1
季營收預估在新台幣 550 億元到 602 億元之間，預計較 2019 年第 4 季下滑 7% 到
15%，但是較 2020 年同期增加 4% 到 14%。而目前以 2020 年前兩個月營收金額
380.39 億元計算，3 月份營收預期將會落在 169.61 億元到 221.61 億元之間，應能順
利達成財測目標。
針對 2020 年第 1 季營運狀況，蔡力行日前在法稅會上指出，因為中國武漢肺炎疫情仍
在發展中，以現階段的資訊來說，儘管短期需求仍有許多有不確定性，聯發科仍會透過多
元的產品布局，讓第 1 季的營收與毛利率仍皆可較 2019 年同期成長。此外，在目前狀
況下，也相信對中國武漢肺炎對全年業務所帶來的潛在影響，應該在可以控制範圍之內。
而針對 2020 年號稱 5G 爆發年，對聯發科來說不但接力推出天璣 (Dimensity) 1000
及 800 系列 5G SOC 搶市，而且在產品性能優異，且時間點領先競爭對手的情況下，使
得聯發科對此給予相當大的期望值。只是，外資在近期的觀察之後，對這樣的情況似乎不
買單。外資在最新報告中就指出，5G SoC 的供需失衡的狀況現在已經消失。因此，預期
聯發科會出現一些損失，除非聯發科降低 5G SoC 價格以進行競爭。否則，以預計聯發科
在 2020 年的本益比 20 倍來計算，未來目標價將不那麼吸引人。因此將投資評等從「加
碼」降至「中立」，目標價也從每股新台幣 466 元，下修到每股 438 元。
除了 5G 晶片的持續發展，聯發科也持續在主流的 4G 晶片市場與 Wi-Fi 無線通訊上著
力。因此，日前不僅針對目前 4G LTE 最高階處理器 Helio P90 推出進一步提升版本
Helio P95 處理器，還攜手南韓三星聯合推出全球首款搭載聯發科客製 Wi-Fi 6 晶片的
8K 量子電視。期望藉由三星的產品結合，得以讓聯發科先進的 Wi-Fi 6 系列產品推向市
場。
關鍵字： 2020年1月+2月營收比2019年1月+2月營收高了25%
5G威能？