※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1E4Spyej ]
作者: idleidle (格物致知 溫故知新) 看板: Stock
標題: Re: [請益] 有人知道那個牛熊證怎麼玩的嗎?
時間: Mon Jul 4 22:23:50 2011
照元大網頁的講法
跟融資買賣股票一樣
買100元的股票
券商借你8萬元，你只要付出2萬元+8萬元的利息費用
就可以操作100元的股票
接下來討論賠光
扣除利息費用，如果跌了20%，你就賠光
不過慘戶一定要凹單的拉!不凹單還算慘戶嗎？
所以賠光也不要出場!!!!!!!!
不過聰明的券商在沒有到-20%之前(例如:-13%)
即碰到-13%隔天就要強制結算
美其名是讓投資人停損(本質上跟券商強迫斷頭沒什麼差別)
如果隔天還是跌停，就-20%(慘戶就賠光光)
而券商還有這一天的時間去避險
所以
券商就爽爽收利息 + 手續費
除了連續跌停的風險，發行商幾乎就是不敗
不過話說回來
我認為
「
牛熊證本質上是新奇選擇權的一種(界線選擇權)
買方是散戶，賣方是券商
而透過更改「遊戲規則」
買方則不用付出時間價值(謎之音:深度價內哪有什麼時間價值?)
」
結論
牛熊證是證交所跟期交所互相的角力的產物
Delta比較
牛熊證是1
個股期貨是2
買賣方比較
個股期貨 散戶買賣方都能當
牛熊證 散戶只能當買方
資金比較
牛熊證一定向券商借錢(損失利息6%)
個股期貨要拿出保證金(損失利息1%)
Delta角度來看(持有一單位)
個股期貨 > 牛熊證 > 個股期貨權擇權 > 權證
我認為流動性是最大的問題
個股期貨流動性不佳，量衝不出來，造成沒有人願意玩
如果牛熊證發行券商造市不夠積極
其未來跟個股期貨相去不遠
請鄉民指點!
※ 引述《howhhh (紅)》之銘言：
: 最近證交所在推牛熊證，我的了解是有點像權證。
: 但是營業員說的有點不清楚，不知道有大大可以指點一下。
: 權證跟牛熊證之間的差異嗎?