1.來源連結:
http://tinyurl.com/bua5f5r
2.內容:
名家觀點╱中國房市再調控的泡沫化隱憂
【經濟日報╱■丁予嘉】
老子典故中”甘其食，美其服，安其居，樂其業”，一國居民如何安居樂業，自古至
今都是門極大的學問。打擊房地產避免泡沫化，也非僅中國獨有，近年來亞洲國家為
防堵房價過度高漲的現象，鄰近國家包括新加坡、香港與台灣，推出多輪調控政策，
試圖打壓房價避免泡沫破滅。
觀察大陸國務院總理溫家寶主政時期，為了抑制房價引爆泡沫與通膨壓力，宏觀調控
措施已施行數次，從近兩年的”國五條”、”國八條”、”國十一條”，即使面對卸
任在即，仍在任內最後數天內宣布的”新國五條”，引爆金融市場震撼！顯見中國主
要城市即使經歷多次的政策調控，房價依舊蠢蠢欲動，社會觀感不佳的民怨情緒與房
市泡沫，一旦破滅的嚴重性，已經是刻不容緩且難以解決的。
中國房市泡沫化問題，一直是國際經濟關注的焦點，畢竟，從歷史經驗，已有太多次
因房市泡沫破滅，造成該國甚至全球經濟極大的損害。90年代日本房產泡沫進入了”
衰退的20年”、美國房產次貸風暴更引爆全球經濟衰退危機、到最近的西班牙房市崩
跌觸發歐債危機加劇等案例，都讓中國政府不得不警惕與正視房價控管的急迫性。
剛出台的”新國五條”樓市調控，與過去最大的差別，是將調控重點轉向投機性需求
。具體措施上，針對買賣二手房賺取的差價，將原有僅需支付1%的稅負大幅提高至20%
，這與香港政府和台灣去年6月實施的”奢侈稅”對投機客打房措施，實有雷同相似之
處。因此也在政令一宣布的當周，上海出現投資客的大量拋房潮、在網路上則流傳各
式”避稅”竅門，甚至出現為了賣房的”假離婚”潮等特殊社會現象。
近幾年全球廉價的資金成本與中國創造超高的經濟成長率，都是推升中國房地產泡沫
的主因。經濟成長主要貢獻的房地產投資項目，則占了國內生產毛額GDP高達14%之多
，房地產開發依然是中國內需中極為重要的推動力量。
中國經濟快速發展的進程中，國人對於居住的實質住房需求也越強，今年召開的工作
會議重點，更將焦點擺在”城鎮化”發展議題上著墨。截至去年底，中國的城鎮化比
率，也首度穿破50%臨界點至52.57%。在農民移居到城市的進程，也同時推升了不動產
的實質剛性需求，確實也是推升二、三線城市一併出現飆漲的主因。因此在「十二五
」計畫中，明確規劃以建造3,600萬套”保障房”，做為壓低房價、紓解民怨的一張王
牌。當局以提供保障房用於覆蓋城鎮居民中收入低層、住房最困難的20%居民，試圖藉
由提供合理的房價，做為居住需求的解決藥方，值得長期追蹤實際成效。
但是，當你知道上海普通民眾買房需要支付的總價，約為平均年薪45倍以上，如此超
高的房價所得負擔比，若房市一旦泡沫破裂時，可預見將面對極為嚴重的世紀災難，
且更嚴重的，是可能引爆難以控制的社會動盪。
所以，顯而易見地，中國宏觀調控房市政策在短期間是不會輕易鬆手的，但更重要的
，如何解決資本投資過剩所帶來的下行風險、與新一輪房價推升的通貨膨脹壓力，及
保障房推動是否能順利平抑房價，都是習近平接手新政權後，面對的風險與挑戰。
（作者是國票金控總經理丁予嘉博士）
3.心得或感想:
資本過剩呀
※ 同場加映： 加拿大房價攀頂 納稅人債務增加
http://tinyurl.com/dxhuh4m
※ 同場加映： QE不退場 小摩、美銀估美房價漲更兇
http://tinyurl.com/dyabcuq