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2018-06-12 00:35聯合報 編譯鍾詠翔／綜合外電
本周是今年全球經濟最關鍵的一周，美國可能升息，圖為Fed主席鮑威爾。（路透）
美國聯準會（Ｆｅｄ）本周幾乎肯定升息一碼 ，屆時除了澳洲、南韓、泰國和台灣以外
，紐西蘭的基準利率也會低於美國，往年亞洲新興國家利率高於美國的情況不復見；如今
亞洲經濟體今非昔比，體質已經不再弱不禁風。
雖然印尼、印度和菲律賓艱難應對聯準會的貨幣緊縮政策，這幾個國家的利率都比美國高
，但在某些情況下，投資人對負利差並不感到憂心。泰國和台灣的經常帳順差是關鍵緩衝
，紐西蘭、南韓和澳洲的實際公債殖利率也仍具吸引力，現在市場更看重經過通膨調整的
殖利率。
彭博資訊經濟學家韓德森表示，對泰國、台灣和南韓而言，這些國家與美國的負利差可能
不是央行反應機制的重要因素之一，原因是這些國家擁有龐大經常帳順差，代表他們比較
不擔心吸引外國債券投資人。
路透報導，相較於亞洲在一九九八年和二○一三年面臨的危機，如今亞洲經濟體的體質相
對變得較穩健。最大改善之處在於亞洲的外匯存底增加，經常帳逆差也見下滑。
過去三年多數亞洲央行都擴大外匯存底，擁有足夠銀彈保護本幣不會面臨匯率波動的衝擊
。國際貨幣基金（ＩＭＦ）對外匯存底充足的保守評估是，至少相當於三個月進口額。
不過，亞洲還是有一些疲軟跡象，這可能與原油價格上漲、全球貿易戰風險升高等因素有
關。印尼、印度及菲國為石油淨進口國，面臨龐大經常帳逆差，若這些國家必須仰賴吸引
外資來支應石油支出，可能會陷入困境。
心得：之前有新聞提到，石油價格上漲10%，台灣通膨會增加0.4%，
看看今年石油有沒有機會再爆衝。