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理監事會議，利率估按兵不動。圖為央行總裁楊金龍。資料照片
【于倩若╱綜合外電報導】台灣央行今將舉行第1季理監事會議，財經媒體彭博在訪問多
位經濟分析師後，認為央行利率可望再次按兵不動，且預估直到明年底，指標利率都將維
持1.375%不變。
彭博報導，過去台灣央行總是批評國際大型經濟體的量化寬鬆政策，是以鄰為壑，但面對
美、歐及中國等央行以寬鬆立場，來應對這一輪經濟放緩，或許台灣央行這次將樂於借力
使力，降息一招備而不用。
全球央行轉趨寬鬆
台灣貨幣政策向來傾向一動不如一靜，對以出口為導向的台灣經濟，央行也多次提出降息
提振效果有限的看法，目前全球景氣處於下滑周期，全球主要央行紛紛釋出貨幣政策轉趨
寬鬆訊息，希望提振經濟。
彭博查訪33名經濟分析師，普遍預估台灣的重貼現率，至明年底都將維持不變。
此外，美國FOMC（聯邦公開市場委員會）今日凌晨宣布利率決策，聯準會（Fed）主席鮑
威爾等官員，已一再暗示將保持耐心。據彭博的最新調查，聯準會料在9月再度升息一次
，接著正式結束此輪的升息周期。
同時，歐洲央行本月推出新一輪定向長期貸款TLTRO（定向長期再融資操作），並明確表
示今年將維持利率不變；中國央行則是在今年初，再次調降存款準備金率。
星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，台灣利率已在相對低檔，且超額儲蓄高，降息效果不
大，不如被動接受他國降息的好處。她預估，央行至明年底都將維持利率不動，「可能要
等經濟真正進入衰退，降息才有空間。」
央行總裁楊金龍本月上旬在立法院接受質詢，被問及第1季是否不會升息時表示，去年底
依當時的經濟預測而維持利率不變，如果最新預測跟去年底一樣，當然也沒有升降息的道
理。
台灣央行上次在12月的會議，決定連續10季維持利率不變，主要理由是今年全球景氣降溫
，國際經濟與金融前景的不確定性升高，台灣今年經濟成長將趨緩，通膨展望也較去年低
。
現階段無升息本錢
國泰投信分析師戴璽庭指出，主要央行重啟刺激措施，可能對台灣出口有些幫助，台灣製
造業庫存已在改善中，出口上半年確實不好，但進一步惡化可能性不高，預估第1季為景
氣底部，因台灣景氣目前沒特別好或特別差，貨幣政策效果有限，僅具象徵意義，預估央
行今、明兩年均維持利率不變。
對重貼現率超過4年停留在近歷史低點，戴璽庭表示，目前看來儘管資產價格過高，但尚
無景氣大幅崩跌的風險，所以央行應該可以接受，「台灣現階段本身沒什麼升息的本錢，
低利率的副作用，央行有在討論，如果之後景氣較好，相信央行可能有較大的勇氣採取動
作。」
心得：
大家身體都很健康，相信2020年底時，有機會來看看升息了沒。
誰幫忙叫一下在廁所的五魯，出來練身體了。